لا ترتبط أسهم التكنولوجيا بالسوق وترتفع بشكل منفصل
قفز عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات (العقود الآجلة لمدة 10 سنوات) بمقدار 9 نقاط أساس يوم الأربعاء إلى 3.945٪ ، وهو أعلى مستوى منذ ما قبل ذعر البنوك الصغيرة في مارس.
في جوهره ، يؤكد هذا إعلان الاحتياطي الفيدرالي في محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر يونيو اليوم أن "جميع أعضاء الاحتياطي الفيدرالي تقريبًا يتوقعون المزيد من الارتفاعات في أسعار الفائدة هذا العام ، على الرغم من توقف الشهر الماضي. ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بشكل حاد ، وكسر مقاومة خط الاتجاه نتيجة لكسر فني كبير في الاتجاه الهبوطي متعدد الأشهر.
وفي الوقت نفسه ، عانى قطاع التكنولوجيا بشكل طفيف بما يتماشى مع العلاقات التاريخية (حيث تميل أسهم التكنولوجيا إلى تفضيل معدلات أقل). ومع ذلك ، تجنبت بعض الأسماء المدعومة بالذكاء الاصطناعي مثل Microsoft (MSFT) الخسارة ، بينما تمكنت Alphabet (GOOGL ، GOOG) من تحقيق ربح مذهل بنسبة 1.7٪. (تم إغلاق Nvidia ، لكن خسائرها اقتصرت على 23 نقطة أساس.)
يبدو أن اقتصاد الفقاعة يتفوق على عوامل العالم الحقيقي عندما يتعلق الأمر بالأسهم. وتشير البيانات الفنية إلى أن التحركات الصعودية لم تنته بعد.
على الرسم البياني بالشموع ، ينمو ETF لأشباه الموصلات (SOXX) بشكل أسرع بكثير من السوق الأمريكية - مؤشر SP500 ، الخط الأزرق.
حتى الذعر الذي يصيب البنوك الصغيرة لا يمكن أن يعرقل نمو الشركات المستفيدة من صحافة الذكاء الاصطناعي. ربما يساعد توفير الاحتياطي الفيدرالي للسيولة لدعم القطاع المصرفي الآن في تغذية الاتجاه الصعودي العام الذي لم يعد يقتصر على عدد قليل من الأسهم الضخمة وموضوع الذكاء الاصطناعي.
بالنظر إلى الاقتصاد الحقيقي ، تظل الاختلافات قائمة. ليس سراً أن التصنيع يمر بتراجع عالمي ، لكن المستهلكين حول العالم يعززون الاقتصاد من خلال الإنفاق على الخدمات.
يساعد هذا في تفسير سبب ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 16٪ هذا العام ، بينما انخفضت المعادن الصناعية والنحاس بنسبة 13٪ عن ذروتها في يناير.
يميل الوقت إلى تصحيح معظم الاختلالات واللامعقلانية في الأسواق ، لكن اللورد كينز علمنا (ربما) أن الأسواق يمكن أن تظل غير عقلانية لفترة أطول بكثير مما يمكن لمعظم المستثمرين أن يظلوا قادرين على الوفاء به.
في النهاية ، سيستقر قطاعا التصنيع والخدمات مرة أخرى. المشكلة هي أننا لا نعرف حتى الآن متى أو حتى الاتجاه.