3 أسهم اشترى وارن بافيت أسرع من المديرين الملياردير الآخرين

إذا كان الملياردير وارن بافيت قد أثبت أي شيء كرئيس تنفيذي لشركة Berkshire Hathaway (BRK.A 0.73٪) (BRK.B 0.74٪) لما يقرب من ستة عقود ، فهو أنه يستطيع تكوين ثروة. ضاعف سهم Berkshire Hathaway Class A (BRK.A) إجمالي العائد السنوي ، بما في ذلك توزيعات الأرباح ، لمؤشر S&P 500 منذ منتصف الستينيات (19.8٪ مقابل 9.9٪).

لكن مجرد نجاح المليارديرات في وول ستريت لا يعني أنهم جميعًا يتفقون.

Apple

أحد الأسهم التي لا يستطيع وارن بافيت الحصول على ما يكفي منها على الإطلاق هي شركة Apple (AAPL) ، والتي وصفها بأنها "شركة أفضل من أي شركة أخرى نملكها" في الاجتماع السنوي للمساهمين في Berkshire Hathaway. خلال الربع الأول ، أظهرت وثائق 13F أن شركة بافيت أضافت أكثر من 20.4 مليون سهم من عملاق التكنولوجيا ، مما عزز مركز Berkshire إلى ما يقرب من 915.6 مليون سهم.

ومع ذلك ، كان معظم المستثمرين المليارديرات يخففون من أعبائهم على شركة Apple بحلول أوائل عام 2023. كان ما مجموعه خمسة من المستثمرين الملياردير مشغولين بالبيع بينما كان بافيت وفريقه يشتريون ، بما في ذلك:

كين فيشر في Fisher Asset Management
Jim Simons في Renaissance Technologies
Ken Griffin في Citadel Advisors
Israel Englander في Millennium Management
Jeff Yass في Susquehanna International

وبنفس الترتيب المذكور أعلاه ، تخلص هؤلاء المليارديرات من حوالي 7.52 مليون سهم ، و 7.09 مليون سهم ، و 5.12 مليون سهم ، و 2.22 مليون سهم ، و 1.1 مليون سهم لشركة أبل في الربع المنتهي في مارس.

السبب الأكثر ترجيحًا لرأينا عددًا من مديري الصناديق الملياردير البارزين يتوجهون إلى الخروج هو تقييم Apple. حتى مع التضخم المرتفع تاريخيًا باعتباره رياحًا خلفية ، من المتوقع أن تؤدي مبيعات iPhone 14 المتواضعة وانخفاض مبيعات أجهزة Mac الشخصية من Apple إلى انخفاض مبيعات Apple المالية 2023 وأرباحها بنسبة صغيرة من رقم واحد.

في حين أن شركة آبل تم تقييمها بشكل ثابت إلى حد ما في نطاق المراهقين المبتدئين إلى المتوسطين بين عامي 2013 و 2018 ، من حيث القيمة مقابل المال ، يدفع المستثمرون الآن 31 ضعف أرباح وول ستريت للسنة المالية 2023 للشركة ، وهو ما لا ينمو.

من ناحية أخرى ، قادت شركة Apple طريقها تاريخيًا بابتكاراتها. قد يتفوق قطاع خدمات Apple المتنامي باستمرار على iPhone باعتباره أكبر عائد للشركة.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن برنامج عائد رأس المال من Apple لا يعلى عليه. على الرغم من أن عائد توزيعات الأرباح ليس كثيرًا للنظر إليه ، إلا أن المدفوعات السنوية الاسمية بالدولار هي واحدة من أكبر المدفوعات في العالم. بالإضافة إلى ذلك ، قامت الشركة بإعادة شراء 586 مليار دولار من أسهمها العادية خلال السنوات العشر الماضية.

Oxidental Petroleum

الكتلة الثانية من الأسهم التي تشتريها Oracle of Omaha لمحفظة Berkshire Hathaway الاستثمارية التي لا يحرص عليها المستثمرون الملياردير الآخرون هي أسهم النفط Oxidental Petroleum (OXY). منذ أوائل عام 2022 ، قام بافيت ونوابه بزيادة حصة بيركشاير من الأسهم العادية في أوكسيدنتال إلى ما يقل قليلاً عن 222 مليون سهم.

ولكن وفقًا للنموذج 13F المقدم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات في الربع الأول ، كان ثلاثة من أصحاب المليارات بائعين نشطين لأسهم شركة أوكسيدنتال ، بما في ذلك:

كين جريفين من شركة Citadel Advisors
Jim Simons من شركة Renaissance Technologies قام
ستيفن كوهين من Point72 Asset Management
بصندوق Griffin للتخلي عن 2.63 مليون سهم. باع صندوق Simons كامل حصته البالغة 2.43 مليون سهم ؛ وتخلت شركة Cohen's Point72 عن نحو 1.3 مليون سهم من شركة أوكسيدنتال بتروليوم.

يبدو أن هناك سببين وراء رؤية مثل هذا الاختلاف في الرأي بين وارن بافيت والمستثمرين المليارديرات الآخرين. أولاً ، تدفق إيرادات شركة أوكسيدنتال. على الرغم من أنها مشغل متكامل - بالإضافة إلى كونها شركة حفر ، إلا أنها تمتلك أصولًا في المصب مثل المصانع الكيماوية - تستمد الشركة معظم إيراداتها من الحفر. إذا انخفض السعر الفوري لنفط West Texas Intermediate (WTI) ، فسيكون التدفق النقدي التشغيلي لشركة Occidental أكثر عرضة للخطر من معظم شركات الحفر الأخرى.

هناك مشكلة أخرى تتعلق بميزانية شركة أوكسيدنتال. حتى مع ارتفاع خام غرب تكساس الوسيط في عام 2022 ، والذي سمح للشركة بسداد بعض ديونها ، لا تزال أوكسيدنتال أغلقت مارس 2023 بصافي ديون بقيمة 19.6 مليار دولار.

من المحتمل أن يرى وارن بافيت وفريقه المحتمل في شركة أوكسيدنتال بتروليوم في سلسلة إمداد الطاقة العالمية. إن الغزو الروسي لأوكرانيا ، إلى جانب ثلاث سنوات من نقص الاستثمار في رأس المال بسبب عدم اليقين المرتبط بالوباء ، من شأنه أن يجعل من الصعب زيادة إمدادات النفط العالمية في أي وقت قريب. يعتبر السوق الذي يكون فيه عرض النفط شحيحًا بشكل عام إيجابيًا بالنسبة للسعر الفوري للنفط الخام ، وكما لوحظ ، فإن التدفق النقدي التشغيلي لشركة أوكسيدنتال يعتمد بشكل كبير على قطاع الحفر عالي الهامش.

Paramount

السهم الثالث الذي اشتراه وارن بافيت بينما كان المستثمرون الملياردير الآخرون يبيعونه هو شركة الإعلام القديمة باراماونت جلوبال (بارا). أضافت Berkshire Hathaway عددًا متواضعًا من أسهم باراماونت بلغ 93.786 سهمًا في الربع المنتهي في مارس ، لترتفع حصتها إلى حوالي 93.73 مليون سهم.

بينما كان بافيت وفريقه يضغطون على زر الشراء ، كان ثلاثة من ألمع مديري الثروة الملياردير في وول ستريت يخفضون مناصبهم في باراماونت ، بما في ذلك:

جيم سيمونز من شركة رينيسانس تكنولوجيز
كين جريفين من شركة Citadel Advisors
Israel Englander of Millennium Management
بالترتيب ، قاد سيمونز وجريفين وإنجلندر بيع ما يقرب من 2.87 مليون سهم و 2.31 مليون سهم و 2.17 مليون سهم من باراماونت جلوبال في الربع المنتهي في مارس.

إذا كنت تبحث عن سبب يجعلك متشائمًا بشأن باراماونت ، فإن الإنفاق الإعلاني لا يحتاج إلى تفكير. لا تزال القطاعات التلفزيونية التقليدية لشركات الوسائط التقليدية تعتمد بشكل كبير على عائدات الإعلانات. ومع ذلك ، فقد ظل الإنفاق الإعلاني في انخفاض منذ أكثر من عام تحسباً لتوقعات اقتصادية أضعف مدفوعة بارتفاع أسعار الفائدة بسرعة.

مصدر قلق محتمل آخر يمكن أن يكون خسارة باراماونت المباشرة الكبيرة للمستهلكين. على الرغم من النمو السريع في قاعدة مشتركي Paramount + وحتى زيادة مضاعفة في عائدات الإعلانات في قطاع البث ، فإن الخسائر المتزايدة تشكل مصدر قلق كبير للمستثمرين.

ومع ذلك ، هناك ضوء محتمل في نهاية النفق لباراماونت. بالإضافة إلى أعداد المشتركين المتزايدة بشكل مطرد في Paramount + ، وصل Pluto TV إلى 80 مليون مستخدم نشط شهريًا في الربع المنتهي في مارس. Pluto TV هي خدمة البث المجاني رقم 1 المدعومة بالإعلانات في الدولة. إذا انخفض النمو الاقتصادي الأمريكي ، فقد يلجأ المشاهدون إلى Pluto TV.