لماذا تعتبر نقطة دخول جذابة للمستثمرين على المدى الطويل الآن - جيه بي مورجان

يبدو أن كل شيء يسير بشكل خاطئ في السوق. وانخفضت المؤشرات الرئيسية إلى ما دون متوسطاتها على مدار 200 يوم، وانخفض تداول نحو 60% من الشركات التي أعلنت عن نتائجها في وقت لاحق.

هذا على الرغم من أن الواقع ليس بهذا السوء. سجل الاقتصاد الأمريكي للتو أسرع نمو له منذ عامين، والتضخم آخذ في الانخفاض، وثلاثة أرباع الشركات المدرجة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 التي أعلنت عن أرباح فاقت تقديرات المحللين.

"بشكل عام، يبدو أن الأسواق ترفض فكرة أن كل شيء وردي وجيد. ولكي نكون صادقين، هذا ليس صحيحا. يقول ماديسون فالر، استراتيجي الاستثمار العالمي في الشركة: "لا يمكن إنكار أن هناك الكثير مما يدعو للقلق، بدءًا من التوترات المستمرة في الشرق الأوسط إلى سياسة البنك المركزي "الارتفاع لفترة أطول" وعواقبها، إلى العجز الكبير في الميزانية ونقاط الضغط على المستهلك". . . بنك جي بي مورغان الخاص.

ومع ذلك، ألا يوجد الكثير من التشاؤم في الأجواء؟ إنها تعتقد ذلك. "سوف يتباطأ النمو، لكن هذا يختلف تمامًا عن الدعوات إلى الإغلاق الكامل للنشاط الاقتصادي. على سبيل المثال، قد يبدأ المستهلك في إنفاق أموال أقل والتحول إلى علامات تجارية أرخص، ولكن في الغالب هناك وظيفة لكل من لا يزال يريدها. يقول فالر: "إن هذه الديناميكية هي في الواقع المفتاح إلى الهبوط الناعم، الذي لا يتطلب تسريع النمو، بل إبطائه بما يكفي لضمان قدرة الضغوط التضخمية على اجتياز الميل الأخير من التقدم".

وهناك نقطة أخرى تشير إليها وهي أنه إذا تباطأ الاقتصاد، فيجب أن تنخفض عائدات السندات، مما يجعل تقييم الأسهم أسهل. وتقول: "ربما نكون في جيب من عدم الراحة، ولكن كلما زاد اعتماد الأسواق على التشاؤم، زادت احتمالات تحقيق الأرباح المستقبلية". "عندما تكون الأسواق متقلبة، قد يكون من المفيد إعادة التركيز على ما تريده من محفظتك الاستثمارية على المدى الطويل."

وتشير إلى الافتراضات السنوية الثامنة والعشرين لسوق رأس المال طويلة الأجل للبنك: عائد سنوي 2.9٪ للنقد، و5.1٪ للسندات، و7٪ للأسهم الأمريكية الكبيرة، و7.8٪ للأسهم العالمية. وتقول: لا تدخل في السندات وتسترخي، فقد كان أداء كل فئة من فئات الأصول الرئيسية تاريخياً أفضل من النقد على مدى 10 إلى 15 عاماً. ويوصي البنك أيضًا ببدائل مثل العقارات والبنية التحتية والأسهم الخاصة وصناديق التحوط كوسيلة للتحوط من التضخم (على الرغم من أنه تجدر الإشارة إلى أن الأسهم الخاصة تعاني من ارتفاع أسعار الفائدة).

العوامل المحركة للسوق

وشنت إسرائيل هجوما بريا على غزة، واضطرت روسيا إلى إغلاق المطار في داغستان بعد أن حاول مئات الأشخاص اقتحام طائرة قادمة من تل أبيب.

التقويم الاقتصادي مزدحم هذا الأسبوع بمؤشر قيمة التوظيف يوم الثلاثاء، والوظائف، وتقرير التصنيع ISM وقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، ووظائف غير الزراعية يوم الجمعة.

هناك أيضًا تقديرات التمويل التي نشرتها وزارة الخزانة، بالإضافة إلى إعلان المبالغ المستردة في نوفمبر. "إما أن يؤدي اقتراض وزارة الخزانة إلى مزيد من تقلبات العرض، أو أن الحدث سيندرج ضمن فئة "بيع الشائعات وشراء الحقيقة"، مما يمهد الطريق أمام عودة العائدات إلى المنطقة المألوفة لترك العائد على السندات لأجل 10 سنوات أعلى من 5٪. . يقول محللو BMO: "مثل ذاكرة تتلاشى (وتتلاشى)."

يشتري المدير التنفيذي السابق لشركة Marvel، آيك بيرلماتر، شركة والت ديزني (DIS)، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال.

أعلنت شركة ماكدونالدز (MCD) عن أرباحها ليوم الاثنين، وهو الأسبوع الذي يتضمن أيضًا أرباح شركة Pfizer (PFE)، وشركة Advanced Micro Devices (AMD) وشركة Apple القوية (AAP) بعد إغلاق يوم الخميس.

من المقرر أن يوقع الرئيس جو بايدن أمرًا تنفيذيًا يتطلب من الصناعة تطوير معايير السلامة والأمن للذكاء الاصطناعي.

سندات أفضل من الأسهم

يقدم Julius de Kempenaer، كبير المحللين الفنيين في StockCharts، هذا الرسم البياني لـ S&P 500 ETF SPY مقابل مؤشر iShares 7-10 Year Treasur IEF - مقارنة سريعة وقذرة للأسهم والسندات. ويشير إلى أنه بعد الاتجاه الصعودي الذي بدأ في مارس، تحركت النسبة بشكل جانبي منذ يوليو، ولكن يبدو الآن أن القمة قد تشكلت. ويقول: "نتيجة لذلك، تظل التوقعات للأسابيع القليلة المقبلة (بقوة) لصالح السندات على الأسهم ".