Біржова аналітика та рішення Центральних банків щодо ставок у трейдингу та інвестування на біржах

https://www.youtube.com/watch?v=USDMHdPNqh4

• Головною новиною цього тижня було зниження процентної ставки Федеральної резервної системи на 0,5%, і це була перша зміна ставки з липня 2022 року. Це стало сигналом про намір ФРС захистити ринок праці та запобігти економічній рецесії. Спочатку це рішення сподобалося інвесторам. Індекси S&P 500, Dow і золото досягли нових рекордів, індекс Russell 2000 зріс майже на 2%, а долар ослаб у всіх напрямках.ФРС вирішила не засмучувати ринок і знизила ставку до 4,75-5%. Інфляція більше не є проблемою — заявили у ФРС щодо інфляції знижено до 2,3% до кінця 2024 року. День до цього вийшов індикатор інфляції -різніше продажу з 0,1%, що краще очікування 0,9%. Головною загрозою наразі залишається рецесія.

Ринки припускають, що ймовірність того, що ФРС скоротить ставку ще на 50 базисних пунктів у листопаді, становить близько 44%, а до кінця року буде закладено 72 базисних пункти. Ставки, як очікується, становитимуть 2,85% до кінця 2025 року, що зараз вважається нейтральною оцінкою ФРС. (FEDWATCH)

• S&P 500 досяг історичного максимуму на сподіваннях на м'яку посадку: Уолл-стріт та трейдери, які роблять ставку на те, що ФРС зможе забезпечити м'яку посадку, викликали ралі у більш ризикованих куточках ринку, внаслідок чого акції досягли історичних максимумів.

• Банк Японії (BOJ) нічого не зробив за ставками. Ринки заклали в ціну лише 3 базові пункти посилення на жовтень, хоча до цього залишилося майже шість тижнів, так що часу для змін достатньо. Більшість аналітиків, віддають перевагу підвищенню на 25 базисних пунктів у грудні, хоча ринок все ще заклав у ціну лише 7 базисних пунктів.У політиці правляча партія Японії обирає свого наступного лідера, який стане прем'єр-міністром.

Різка різниця із ситуацією кілька тижнів тому, коли світові фондові ринки пережили різкий спад на початку серпня, оскільки побоювання щодо стану економіки США збіглися з раптовим зростанням японської єни (USDJPY).

Нагадаємо, що існувало велике побоювання, що трейдери, які шортили японську валюту для купівлі високоприбуткових активів в інших місцях, були змушені скидати свої позиції, що призвело до каскадного продажу. І зокрема, на той час вважалося, що причиною такого падіння акцій технологічних компаній було те, що улюбленою угодою хедж-фондів було запозичення ієн для купівлі великих технологічних компаній, які рухаються імпульсом. Це може частково пояснити, чому Nasdaq Composite COMP все ще знаходиться на 3,40% нижче від піку, досягнутого в липні. А індекс Russel2000 малої капіталізації був у лідерах зростання. Виникли побоювання, що зростання ієни на тлі циклу посилення політики Банку Японії, хоч і обережного, може призвести до того, що потік ліквідності в Японії піде назад, що на деякий час призведе до відтоку коштів із популярних інвестицій, зокрема з активів США.

Наприклад, останні дані Мінфіну показують, що за тиждень до 13 вересня японські фонди купили закордонні облігації на суму 2,1 трлн ієн (14,9 млрд дол. США), що є найбільшим тижневим потоком із травня. Це збільшило чистий потік купівлі облігацій за сім тижнів до 9,1 трлн ієн (63 млрд дол. США), що є новим рекордом.

За даними Банку Японії, до кінця минулого року страховики скоротили обсяги хеджування валютних ризиків до найнижчого рівня принаймні з 2011 року. Вкладення пенсійних фондів у облігації, хеджовані валютними ризиками, нині становлять лише незначну частку їхніх портфелів облігацій.

Все це говорить про те, що навіть без хеджування недавнє зростання ієни виявилося недостатнім, щоб відлякати японських інвесторів від розміщення коштів за кордоном.

• Центральний банк Китаю здивував ринки, не знизивши базові відсоткові ставки, а потім був змушений втрутитися на валютному ринку, щоб зупинити надто швидке зростання юаню вище 16-місячних максимумів. Оптимісти стверджували, що затримка була викликана необхідністю включити зниження ставок у великий пакет стимулів, але розмови про такий пакет велися з початку пандемії, і жодного з них не було реалізовано. Інші підозрюють, що НБК більше стурбований падаючою прибутковістю облігацій і маржею банківського прибутку і повинен спочатку пом'якшити вимоги до резервів.

• Банк Англії не має можливості заявляти про «більшу впевненість», як це зробила ФРС, оскільки інфляція у сфері послуг у Великобританії досягла 5,6% на рік.Банку Англії залишив незмінними лише на рівні 5,0%. Політики Банку Англії, ймовірно, знову підтвердять свою «обережну» позицію проти надто швидкого чи передчасного пом'якшення. Глава банку заявив, що потрібно бути «обережним, щоб не знижувати ставку надто швидко чи надто сильно».

• У Швейцарії та Швеції очікується подальше зниження процентних ставок після зміни ставки Федерального резерву , а дані щодо інфляції в США та глобальні огляди ділової активності передбачають подальший тиск. Ось ваш тижневий путівник ринками.

• Ф'ючерси на золото зросли до $2637,20 за тройську унцію, досягнувши нового рекорду $2640,70 за унцію раніше під час сесії, оскільки інвестори пожинають плоди зниження процентної ставки Федеральної резервної системи США. Хоча ФРС наголосила, що гігантське зниження на 50 базисних пунктів є винятком, а не правилом, ринок, схоже, не переконаний, що збільшує апетит інвесторів до безвідсоткових зливків, кажуть аналітики Commerzbank у своїй замітці. Трейдери закладають у ціни ще 75 базисних пунктів зниження до кінця року, і поки ці очікування зберігаються, зростання золота має продовжуватись, каже Commerzbank. Однак Commerzbank очікує всього 25 базисних пунктів зниження на двох засіданнях, що залишилися, і ралі золота не повинно тривати вічно, додають аналітики. Інший дорогоцінний метал LBMA срібло виросло до $31,16 за тройську унцію.

• Ціни на нафту падають, при цьому нафта марки Brent і WTI впали в п'ятницю до $74,56 за барель і $70,88 за барель відповідно. Останнім часом Brent показала погані результати, оскільки рішення ОПЕК+ продовжити добровільні скорочення до грудня не покращило настрою, кажуть аналітики. побоювання щодо попиту, кажуть BMI. Кількість коротких позицій, що утримуються керованими грошима ф'ючерсами на Brent, вперше з початку обліку в 2011 році перевищує кількість довгих позицій, що може підготувати ринок до серії коротких покриттів. Проте зараз інвестори неохоче реагують на бичачі цінові драйвери, зокрема, ігноруючи масштабну атаку на бойовиків «Хезболли» в Лівані, додають аналітики.