Чому скорочення постачання ОПЕК+ не призводить до зростання цін на нафту? Кінець бичачого ринку з нафти?

ОПЕК+, група, що складається з Організації країн-експортерів нафти та союзників, включаючи Росію, яка видобуває близько 40% світової нафти, скорочує видобуток нафти з листопада за умов падіння цін.

Саудівська Аравія та Росія, найбільші у світі експортери нафти, у понеділок посилили скорочення постачання нафти, щоб підняти ціни. Проте цей крок лише ненадовго підняв ринок.

Обидва скорочення відбулися на додаток до ширшої угоди ОПЕК+ щодо обмеження поставок до 2024 року, спочатку введеної у квітні, і передбачають загальне оголошене скорочення видобутку більш ніж на п'ять мільйонів барелів на добу (барелів на добу), або близько 5% світового видобутку нафти. .

Несподіване квітневе оголошення поглибило скорочення видобутку, введене у листопаді, і допомогло підняти ціни приблизно на 9 доларів за барель до рівня вище 87 доларів за барель у наступні дні.

Але з того часу еталонні ціни на нафту втратили це зростання: ф'ючерси на нафту CL у вівторок торгуються трохи нижче 72 доларів за барель.

Додаткові скорочення, як стверджують аналітики Eurasia Group, мало допоможуть змінити ведмежі настрої на ринку, який охоплений песимізмом щодо перспектив зростання попиту на нафту в другій половині року.

Ось основні причини, через які скорочення видобутку ОПЕК+ не призводить до значного зростання цін на нафту:

НЕБЕЗПЕКА СЛАБОГО ПОПИТУ

Дані з Китаю викликали побоювання, що відновлення економіки після блокувань через коронавірус у другому за величиною споживачі нафти у світі йде на спад.

"Відновлення економіки Китаю після зняття обмежень через коронавірус було помітно повільнішим, ніж очікувалося, навіть незважаючи на те, що дані про попит на нафту в Китаї виявилися надійними", - сказав аналітик Commerzbank Карстен Фріч.

Він сказав, що стрибок попиту на нафту в Китаї був значною мірою ефектом надолуження після його падіння минулого року, і що цей імпульс зростання, ймовірно, значно сповільниться.

ПІДВИЩЕНІ ПРОЦЕНТНІ СТАВКИ

Занепокоєння посилюється тим, що провідні центральні банки, у тому числі Федеральна резервна система США, попереджають, що на горизонті можуть з'явитися нові підвищення відсоткових ставок для боротьби з високою інфляцією.

Більш високі відсоткові ставки скорочують наявний дохід споживачів і можуть призвести до скорочення витрат на водіння та поїздки, що обмежить попит на нафту.

Вони також збільшують витрати виробників, і дані свідчать, що у цьому секторі відбувається уповільнення зростання.

"Жодних ходінь навколо і навколо, заводи по всьому світу борються з труднощами, оскільки сектор скоротився в Японії, зоні євро, Великобританії та США, а в Китаї сповільнився минулого місяця", - сказав аналітик PVM Тамаш Варга.

Все це означає, що інвестори не вірять у те, що у другій половині 2023 року попит на нафту різко зросте.

Сумніви викликають, зокрема, прогнози у тому, що задоволення попиту потрібно вилучати значні обсяги нафти зі сховищ.

«Оскільки Міжнародне енергетичне агентство та ОПЕК продовжують прогнозувати споживання близько 2 млн барелів на добу… довіра до цих прогнозів з часом знижується, і ринкам буде потрібно певне переконання, щоб відбулася значна корекція», — йдеться у повідомленні Eurasia.

ВИРОБНИЦТВО У США РОСТЕ

Швидше, ніж очікувалося, зростання виробництва у США також сприяло песимізму ринку щодо зростання цін на нафту.

Управління енергетичної інформації прогнозує, що видобуток сирої нафти в США зросте на 720 000 барелів на добу до 12,61 млн барелів на добу цього року, що вище за попередній прогноз збільшення на 640 000 барелів на добу.

Це можна порівняти з приблизно 10 мільйонами барелів на добу ще в 2018 році.

КІНЕЦЬ БИЧОГО РИНКУ

2020 року міністр енергетики Саудівської Аравії принц Абдель Азіз бін Салман попередив трейдерів, щоб вони не робили великих ставок на ринку нафти, заявивши, що ті, хто робить ставку на ціну на нафту, будуть «чорт забирай».

Він повторив своє попередження перед зустріччю ОПЕК+ 4 червня, порадивши спекулянтам «обережити», що багато спостерігачів за ринком та інвестори інтерпретували як сигнал, що ОПЕК+ може розглянути можливість подальшого скорочення видобутку, щоб покарати тих, хто робить ставку на нижчі ціни.

Проте інвестори продовжують скорочувати довгі позиції.

Останні дані показують, що сукупна довга позиція щодо ф'ючерсів WTI і Brent скоротилася на 66 000 контрактів до 231 000, що всього на 48 000 вище мінімуму березня 2020 року, «що за панічним падінням цін на COVID».