ComboTrader: فروقات وتجميعات الخيارات

أمر الفارق (Spread order) هو عبارة عن تجميعة تتكون من عدة أوامر فردية (أرجل/Legs) تعمل معاً لإنشاء إستراتيجية تداول واحدة.

في منصة TWS، يمكن إنشاء الأوامر المركبة (Combo Orders) لأزواج الأسهم التي تتداول سهمين مرتبطين، أو تجميعة من سهم وخيار (مثل بيع خيار الشراء المغطى Covered Call أو التداول المحايد لدلتا Delta-Neutral)، أو أي إستراتيجية فروقات متعددة الأرجل بما في ذلك Straddle وStrangle والتجميعات الاصطناعية. كما يمكنك تدوير (Rollover) عقود الآجل المستحقة باستخدام فارق تقويمي (Calendar Spread) أو استبدال مركز شراء/بيع في الأسهم بعقد آجل لسهم واحد (SSF) أو عقد آجل مبادل بالتبادل الفيزيائي (EFP).

إنشاء فارق تداول (Spread)
هناك خطوتان أساسيتان لإنشاء فارق/تجميعة:

تحديد قيم التجميعة

حدد العقود التي ستُستخدم لإنشاء الفارق. بمجرد تحديد الأرجل، تقوم منصة TWS بحساب الفارق بين العقود وتظهر الأسعار الضمنية (Implied Prices) للتجميعة في سطر بيانات السوق بلوحة الأسعار. تظهر هذه المعلومات بوضوح بفضل اللون الأحمر للنص أو وجود نقطة مميزة.

إنشاء/إرسال الأمر

في سطر بيانات السوق الخاص بالتجميعة، يمكنك استخدام نفس طريقة الإدخال السريع للأوامر المتوافقة مع جميع نوافذ برنامج TWS. انقر على حقل العرض (Bid) أو الطلب (Ask) لإنشاء سطر أمر. تحقق منه، وقم بتعديله، ثم أرسله.

تحديد الأرجل

في حقل العقد بقائمة المراقبة (أو شاشة شاشة الأسعار)، أدخل رمز الأداة المالية واختر إنشاء تجميعة حسب نوع الأداة. ستكون أنواع التجميعات المناسبة فقط متاحة للعقد المحدد.

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader1.jpg

تجميعة البورصة "سهم/سهم"

تداول الأزواج (Pair Trading)

أنشئ سطر تسعير ضمني "سهم/سهم" في شاشة الأسعار/قائمة المراقبة.

أدخل الأصل الأساسي للزوج في حقل العقد واختر تجميعات (Combinations)، ثم سهم/سهم (SMART).

في نافذة تكوين الفروقات، أدخل الأصل الأساسي الثاني للزوج وانقر على OK. ستظهر أسعار العرض/الطلب الضمنية للزوج المركب في نافذة إدخال الأوامر في واجهة Mosaic، أو في شاشة إدارة الأوامر المتقدمة، أو ستتم الإشارة إليها بنقطة وردية.

الفروقات الآجلة (Futures Spreads)

تدوير العقود الآجلة المنتهية الصلاحية باستخدام الفارق التقويمي

لتجنب التسليم في العقود الآجلة المنتهية الصلاحية، بما في ذلك الخيارات المشتقة من العقود الآجلة، يتوجب على العملاء تدوير أو إغلاق المراكز قبل بدء فترة الإغلاق. التواريخ المحددة للإغلاق مدرجة في إدارة الحساب (Account Management) تحت قسم مساعدة التداول: التسليم، الممارسة، والإجراءات المؤسسية.
لتدوير مركز، يمكنك إنشاء فارق لبيع العقد الحالي وشراء عقد بتاريخ استحقاق أبعد.

أدخل الأصل الأساسي في حقل العقد واختر تجميعات | الفروقات الآجلة (الموجهة) والبورصة. ستفتح نافذة لاختيار التجميعة.

تحتوي تبويب "الإستراتيجية" على ورقة عمل للفروقات التقويمية. لتدوير مركز حالي، اشترِ عقداً بتاريخ استحقاق لاحق وبع العقد الحالي.
ملاحظة: تم تصميم ورقة العمل بحيث يجب إدخال الرجل الطويلة أولاً، وبعد ذلك سيظهر الخيار المناسب للرجل القصيرة.

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader3.jpg

دعم الفروقات الآجلة بين السلع (Inter-commodity)

في TWS يتوفر دعم الفروقات الآجلة الموجهة بين السلع المختلفة.
لإنشاء فارق بين السلع، أدخل في سطر الرمز عقداً مثل HO.CL واختر Inter-commodity Spreads كنوع.

مرر مؤشر الماوس فوق الفارق لعرض وصف التجميعة.

مرر المؤشر فوق النجمة الزرقاء لعرض حساب السعر.

فروقات الخيارات (Option Spreads)

إنشاء الفروقات في Mosaic

يتيح لك منشئ الفروقات (Spread Builder) إنشاء فروقات الخيارات بسرعة باستخدام سلاسل الخيارات في Mosaic. ما عليك سوى النقر على سعر الشراء أو البيع للخيارات المطلوبة لإضافتها كأرجل عند إنشاء الفارق. مع إضافة كل رجل، ستعيد أداة إنشاء الفروقات بناء الأمر المركب.

تجميعات "خيار/سهم"

Buy Write (خيار شراء مغطى)

لإنشاء Buy Write من نافذة سلاسل الخيارات، افتح منشئ الفروقات وانقر على سعر البيع (الشراء) للخيار لإضافته كرجل. مع إضافة كل رجل، سيعيد منشئ الفروقات بناء الأمر المركب. استخدم زر "التالي" لإضافة رجل الأسهم.

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader4.jpg

التداول المحايد لدلتا (Delta-Neutral Trading)

أنشئ فارقاً رأسياً واستخدم زر "المزيد" لجعل الفارق محايداً لدلتا. سيؤدي هذا تلقائياً إلى إضافة رجل تحوط لشراء/بيع الأسهم للأصل الأساسي بكامل قيمة الدلتا. حقل "Delta" قابل للتعديل مما يتيح لك تغيير قيمة الدلتا.
لاحظ أنه يتم توضيح سعر التجميعة وسعر السهم بشكل منفصل.

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader5.jpg

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader6.jpg

OptionTrader

أداة منشئ الإستراتيجيات متوفرة أيضاً في لوحة إدارة الأوامر داخل OptionTrader.
لإنشاء فارق، انقر على سعر العرض (Bid) في قسم "سلاسل الخيارات" للعقد الطويل، أو على سعر الطلب (Ask) لبيع الرجل. سيتم إنشاء الفارق في الوقت الفعلي.

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader7.jpg

على اليمين، سيتم بناء الرسم البياني للإستراتيجية مع إضافة الأرجل.

أرسل الأمر مباشرة من تبويب "التجميعة" أو اختر "إضافة إلى لوحة الأسعار" لإنشاء سطر سعر ضمني للتجميعة على لوحة الأسعار.

تظهر الفروقات الائتمانية والمدينة تلقائياً في التبويب مع ترميز لوني مناسب في حقول Bid/Ask، وأيضاً على يسار زر "إرسال".

أدوات تدوير الخيارات وبيع الخيارات

تسمح لك أداتا تداول الخيارات، تدوير الخيارات (Rollover) وبيع الخيارات (Write)، بإعداد تدوير سريع أو كتابة عقد بيع خيار شراء أو شراء خيار حد مقابل مراكزك الطويلة/القصيرة الحالية في الأسهم.
في كل تبويب، سيُطلب منك تحديد معايير الاختيار، وبعد ذلك يجب النقر على زر تحديث لتوليد قائمة العقود المطابقة. لتعديل عقد، انقر على أيقونة القلم.

تدوير الخيارات (Option Rollover)

تتيح لك هذه الميزة المفيدة إمكانية تصفية وإظهار جميع الخيارات في محفظتك التي تقترب من تاريخ انتهائها بسرعة. سيشاهد المستشارون المراكز الطويلة/القصيرة في الحسابات الفرعية المحددة.

يحتوي قسم الوصف على القوائم المنسدلة لتحديد معايير التدوير.

انقر على زر تحديث لرؤية العقود التي سيتم تطبيق التدوير عليها وفقاً للمعايير المدخلة.

حدد نوع الأمر، واختيارياً، إزاحة السعر، ثم انقر على إنشاء الأوامر.

تظهر الفروقات التقويمية في إدارة الأوامر. تحقق من البيانات وأرسل.

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader8.jpg

أداة بيع الخيارات (Option Write Tool)

بع خيارات الشراء (Calls) مقابل المراكز الطويلة، وخيارات البيع (Puts) مقابل المراكز القصيرة، أو اجمعها في استراتيجيات القلادة (Collars) باستخدام أداة "بيع الخيارات" التي تعرض جميع مراكزك الحالية.

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader9.jpg

تعرض TWS جميع المراكز الطويلة/القصيرة للأصل الأساسي في محفظتك أو في الحسابات التي تديرها.
نمط "Collar" مدعوم، لذا يمكنك الآن بيع خيارات الشراء وشراء خيارات البيع مقابل المراكز الطويلة، أو شراء خيارات الشراء وبيع خيارات البيع مقابل المراكز القصيرة. للقيام بذلك، حدد الخيارين "بيع خيارات الشراء" و"شراء خيارات البيع" في قسم الوصف بوقت واحد. سيتم إضافة أعمدة جديدة بناءً على اختيارك.

يحتوي قسم الوصف على قوائم منسدلة لتحديد معايير الاختيار بسرعة.

انقر على تحديث لعرض قائمة العقود المعروضة وفقاً للمعايير المدخلة.

تحسب TWS عدد العقود الواجب إنشاؤها اعتماداً على مراكزك الطويلة/القصيرة الحالية في الأسهم، وتحدد كيفية توزيعها بين الحسابات الفرعية للمستشار.

أنشئ الأوامر. ستظهر الأوامر في لوحة "الصفقات"، ويمكنك تغيير معاييرها.

تحقق من معايير الأوامر وأرسلها.

نافذة اختيار التجميعات (Combo Selection)

باستخدام نافذة اختيار التجميعات، يمكنك إنشاء العديد من أوامر الفروقات المركبة المختلفة، بما في ذلك تجميعات الخيارات متعددة الأرجل، وفروقات العقود الآجلة، وEFP، بالإضافة إلى التجميعات الذكية بين الأسواق (Smart).
في نافذة OptionTrader أو في شاشة الأسعار في وضع إدارة الأوامر المتقدم، يمكنك إنشاء فروقات/تجميعات باستخدام التبويب في نافذة اختيار التجميعات:

لفتح نافذة التجميعات، انقر على أيقونة لوحة "فروقات الخيارات".

يتيح لك التبويب متناظر/متعدد (Multiple) إنشاء مجموعات من أسطر أسعار التجميعات الفردية لنفس الأصل الأساسي.

تبويب الإستراتيجية (Strategy) مخصص لإنشاء التجميعات المعروفة من خلال تحديد المعايير المطلوبة لأوامر الخيارات، حتى أربعة أرجل كحد أقصى.

في تبويب الزوج أو المرحلي (Pair/Leg-by-Leg)، يمكنك إنشاء فارق قياسي عن طريق إعداد رجلين مستقلتين.

تبويب "متعدد" (Multiple)

استخدم تبويب "متعدد" لإنشاء مجموعات من أسعار التجميعات لنفس الأصل الأساسي للإستراتيجيات المتاحة.

اختر إستراتيجية من القائمة المنسدلة.

اختر معايير التصفية للإستراتيجية: انتهاء قريب/بعيد، فارق بيع/فارق شراء، إلخ.

تسمح لك التجميعة "Ctrl+نقر" بتحديد عناصر متعددة.

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader10.jpg

يتم عرض أسطر أسعار متعددة للفروقات المتاحة.

مرشح نقاط الفارق في محدد التجميعات متوفر للفروقات من نوع "قطري"، "Strangle"، "Risk Reversal"، "رأسي"، بالإضافة إلى إستراتيجيات Box.

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader11.jpg

تبويب "الإستراتيجية" (Strategy)

يحتوي تبويب الإستراتيجية على نماذج لإنشاء إستراتيجيات الفروقات.

اختر نموذج إستراتيجية جاهزاً من القائمة المنسدلة.

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader12.jpg

في منطقة ورقة العمل، اختر تجميعة شراء أو تجميعة بيع لرؤية الرسم البياني للإستراتيجية وخيارات اختيار النماذج.

تساعد الحقول السياقية على إدخال البيانات دون أخطاء.

يحتوي النموذج على قوائم منسدلة لاختيار تاريخ الاستحقاق، سعر التنفيذ (Strike)، والحركة.

عند الانتقال من اليسار إلى اليمين، قم بتغيير قيم الحقول في ورقة العمل لتحديد عقود الفارق.

تتغير حقول النموذج بناءً على القيم المحددة. على سبيل المثال، إذا كانت الإستراتيجية المختارة تستخدم خيارات بنفس تاريخ الاستحقاق، فبمجرد اختيار تاريخ الاستحقاق للرجل الأولى، ستتم تحديد تواريخ الأرجل المتبقية تلقائياً.

يُستخدم زر "إعادة ضبط" لتغيير المعايير أو اختيار إستراتيجية أخرى.

خيار "طلب بيانات السوق للأرجل" يضيف كل رجل من التجميعة إلى لوحة الأسعار وينشئ سطر بيانات بسعر التجميعة الضمني.

تظهر الأسعار الضمنية للتجميعات باللون الوردي أو بنقطة وردية وتتحدث في الوقت الفعلي.

تبويب "زوج أو مرحلي" (Pair/Leg-by-Leg)

إذا كنت ترغب في استخدام إستراتيجيتك الخاصة، انتقل إلى تبويب زوج أو مرحلي وحدد العقود لكل رجل من فارق التداول الخاص بك.

في قسم "تحديد الرجل"، حدد سعر التنفيذ، الحق، الاستحقاق، والحركة للرجل. انقر على إضافة رجل.

كبديل، اسحب العقد من شاشة الأسعار أو من سلاسل الخيارات إلى منطقة "تحديد الرجل".

حدد الحركة المناسبة (شراء/بيع) قبل تأكيد مكونات الفارق. استخدم زر "إعادة ضبط" للبدء من جديد.

في نافذة "الوصف"، يتم توضيح التجميعة، رموز الخيارات، رموز الأشهر، وأسعار التنفيذ، بالإضافة إلى شرح لما يعنيه شراء أو بيع التجميعة المعنية.

يتم حساب سعر الفارق الضمني في الوقت الفعلي اعتماداً على حركة أسعار العقود الفردية للأصل الأساسي.

تسعير الفارق

ملاحظة حول التسعير: إذا كنت تشتري فارقاً وتدفع أموالاً (فارق مدين Debit Spread)، فعليك إدخال سعر محدد موجباً (Positive limit price). إذا كنت تشتري فارقاً وتتلقى أموالاً (فارق دائن Credit Spread)، فيجب تحديد سعر محدد سالباً. والعكس صحيح: إذا كنت تبيع فارقاً وتتلقى أموالاً، أدخل سعراً محدداً موجباً. وإذا كنت تبيع فارقاً وتبقى مديناً، حدد سعراً محدداً سالباً.

تتوفر معلومات إضافية في دليل المستخدم تحت قسم "ملاحظات حول التجميعات".

التحقق من الهامش

تحسب TWS متطلبات الهامش في الوقت الفعلي، ومع ذلك يتم عرض القيم الإجمالية فقط في البرنامج. تتوفر معلومات متطلبات الهامش للمراكز في تقرير الهامش، الذي يمكن الوصول إليه في إدارة الحساب. تتوفر تقارير الهامش اليومية بعد إغلاق الأسواق في الساعة 16:15 ET.

SmartRouting

بالنسبة للأسهم أو الخيارات التي تتداول في بورصات متعددة أو شبكات ECN، توصي IB باستخدام نظامنا الذكي للبحث عن أفضل عرض: SmartRoutingSM، الذي يعرض أفضل أسعار العرض والطلب (NBBO) لجميع مراكز التداول المتاحة.

تم تطوير هذه التكنولوجيا لتحسين السرعة والتكلفة الإجمالية للتنفيذ من خلال فحص مراكز السوق المنافسة وإعادة توجيه جميع أجزاء الأمر تلقائياً إلى أفضل سوق (أسواق) للحصول على أسرع تنفيذ بأفضل سعر ممكن. هذا الخيار مفعّل افتراضياً.

يقوم التوجيه الذكي "Smart" بتقسيم أوامر التجميعات إلى أجزاء بهدف البحث عن سعر أفضل لمكوناتها الفردية بدلاً من مطابقة الأمر مباشرة مع التجميعات المتاحة في البورصات المحلية. يتوفر SmartRouting للأسهم والخيارات في الولايات المتحدة وأوروبا.

توجيه الأوامر المعقدة

يُستخدم توجيه التجميعات المعقدة عند إدارة توجيه الفروقات الكبيرة التي تم تحديد خيار SmartRouting لها. يمكنك ضبط استخدام هذه الوظائف في تبويب "الأساسي" لتذكرة الأمر لكل من الفروقات المضمونة وغير المضمونة الموجهة إلى Smart.
تابع تقدم تنفيذ الأمر عن طريق تمرير الماوس فوق حقل "الحالة" في سطر الأمر.

أنواع الأوامر

أنواع الأوامر الأساسية المتاحة للاختيار، بالإضافة إلى: النسبي + السوق، المحدد + السوق، النسبي المتتبع + السوق، والمحدد المتتبع + السوق. تضيف أنواع الأوامر هذه سيولة عن طريق وضع رجل واحدة أو رجلين في شكل أمر نسبي. بعد التداول الناجح على الرجل الأولى، يتم وضع الرجل الثانية كأمر سوق أو أمر محدد (حسب نوع الأمر المستخدم).

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader13.jpg

بالنسبة لبعض الفروقات، تتوفر أنواع تجميعات إضافية يمكن أن تساعد في زيادة احتمال تنفيذ جميع أرجل الأمر. تختلف الخيارات المعروضة اعتماداً على تركيبة التجميعة المحددة ونوع الأمر.

في البداية، يتم وضع رجل واحدة أو أكثر كأوامر محددة، ولكن في حالة التنفيذ الكامل أو الجزئي للرجل الأولى، يتم إعادة وضع الأرجل المتبقية كأوامر سوق.

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader14.jpg

الأوامر متعددة الأرجل المضمونة وغير المضمونة

الأمر متعدد الأرجل المضمون هو أمر يُضمن فيه التنفيذ المتزامن لجميع الأرجل بنسبة تتناسب مع معامل الرجل. يتوفر فقط لفروقات الخيارات في الولايات المتحدة الموجهة عبر Smart، وأوامر التجميعات من نوع "سهم/خيار". تتحمل IB المخاطر المرتبطة بالتنفيذ الذي لا يلبي سلامة الفارق.

تتعرض الفروقات غير المضمونة لمخاطر التنفيذ الجزئي للأرجل، بينما يظل باقي أمر التجميعة نشطاً حتى يتم تنفيذه أو إلغاؤه.

بالنسبة للأوامر متعددة الأرجل، لا يُضمن التنفيذ بما يتناسب مع معامل الرجل، ولكن تُستخدم كل فرصة للتنفيذ السليم للأمر.

لتوجيه أكثر عدوانية للأمر، ضع علامة صح في مربع "غير مضمون" عند إنشاء الأمر لتحمل المخاطر المرتبطة بالتنفيذ الجزئي لأرجل التجميعة.
التجميعات الموجهة عبر Smart للمنتجات من دول أخرى (غير الولايات المتحدة): يمكنك إنشاء أوامر تجميعية غير مضمونة مع SmartRouting للمنتجات المسعرة بـ AUD وCAD وCHF وEUR وGBP وHKD وJPY. يرجى ملاحظة أن هذه التجميعات للمنتجات غير الأمريكية دائمًا غير مضمونة، مما يعني إمكانية تنفيذ رجل واحدة دون إكمال التجميعة بأكملها.
احصل على معلومات أكثر تفصيلاً في قاعدة المعرفة في المقال بعنوان Understanding Guaranteed vs. Non-guaranteed Combination Orders.