Dollarwachstum auf dem Forex-Markt durch US-Zinsen und Präsidentschaftswahlen
Der US-Dollar gab am Dienstag kaum von seinem 2,5-Monats-Hoch ab, da erwartet wurde, dass die US-Notenbank einen maßvollen Ansatz zur Lockerung der Geldpolitik verfolgen wird, während ein nahe an den Prognosen liegender US-Wahlkampf die Anleger auf Trab hielt.
Ein stärkerer Dollar, unterstützt durch steigende Staatsanleiherenditen, belastete weiterhin den Yen, den Euro und das Pfund Sterling. Das Thema hat in den letzten Wochen an Bedeutung gewonnen, da Händler ihre Wetten auf einen raschen Rückgang der US-Zinsen reduziert haben.
Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen stieg im Londoner Handel um 3 Basispunkte auf ein neues 12-Wochen-Hoch, da die Anleger mit einer stärkeren US-Wirtschaft rechneten.
Einige Analysten sagen, dass die Veröffentlichung des Beige Book am Mittwochabend die größte Bedrohung für den US-Dollar in dieser Woche darstellen könnte. Die bisherige Zusammenfassung der wirtschaftlichen Lage wird von einigen als Hauptanstoß für eine Zinssenkung um 50 Basispunkte (Bp.) im September angesehen, die den Beginn des geldpolitischen Lockerungszyklus der Fed markiert.
Laut dem FedWatch-Tool von CME preisen die Märkte eine 87-prozentige Chance auf eine Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte im nächsten Monat ein, gegenüber 50 % vor einem Monat, als die Anleger die gleiche Chance auf eine größere Zinssenkung um 50 Basispunkte sahen.
Händler erwarten eine weitere Lockerung um 40 Basispunkte vor Jahresende (FEDWATCH).
„Der US-Dollar ist in letzter Zeit gestiegen, da die Erwartungen an die Geldpolitik der Fed restriktiv neu bewertet wurden und die Unsicherheit über die Wahlen in den USA die Risikobereitschaft gedämpft hat, was den Anstieg der Beliebtheit von sicheren Häfen ankurbelte“, sagte Nick Andrews, Stratege bei HSBC.
Der Fokus liegt jedoch weiterhin auf den US-Wahlen. Die Märkte erwarten von den Republikanern die stärkste Dollar-Reaktion, was den Weg für größere Handelszölle gepaart mit fiskalischen Anreizen ebnen dürfte.
Es wird erwartet, dass der US-Dollar als Reaktion auf eine gespaltene republikanische Regierung weniger stark steigen wird, während ein Sieg der Demokraten oder eine gespaltene demokratische Regierung wahrscheinlich zu einem anfänglichen Rückgang führen würde.
Der DXY-Dollar-Index, der die US-Währung im Vergleich zu sechs anderen Währungen misst, lag zuletzt bei 103,91, nachdem er am Montag 104,02 erreicht hatte, den höchsten Stand seit dem 1. August. Seit Monatsbeginn ist der Index um mehr als 3 % gestiegen.
Der Euro EURUSD wurde zuletzt bei 1,0827 $ gekauft, nahe seinem niedrigsten Stand seit dem 2. August, während das Pfund Sterling GBPUSD bei 1,3006 $ lag, nahe seinem niedrigsten Stand seit dem 20. August.
Die am Donnerstag anstehenden PMI-Daten für die Eurozone könnten weitere Auswirkungen auf die Einheitswährung haben, wenn sie die schwache Wirtschaftslage der Eurozone unterstreichen und die Wetten auf künftige Zinssenkungen durch die Europäische Zentralbank stärken.
Auch die Redner der EZB werden im Fokus stehen, nachdem Präsidentin Christine Lagarde letzte Woche eine gemäßigte Botschaft übermittelt hat.
„Die Hauptfrage ist: Fühlen sich die Falken mit Lagardes optimistischen Ansichten zur Desinflation, einer allmählichen Verlagerung des Schwerpunkts hin zu Wachstum und einer derart niedrigen Preisgestaltung auf dem Markt wohl?“ sagte Francesco Pesole, Währungsstratege bei ING. „Angesichts der anhaltenden anhaltenden Inflation im Dienstleistungssektor in der Eurozone wird die Antwort wahrscheinlich Nein lauten.“
Da die US-Wahlen nur noch zwei Wochen entfernt sind, stärken die wachsenden Siegeschancen des ehemaligen Präsidenten Donald Trump den Dollar, da seine vorgeschlagene Zoll- und Steuerpolitik die US-Zinsen wahrscheinlich hoch halten wird.
„Selbst kleine Änderungen in strengen Umfragen können zu scheinbar volatilen Schwankungen der Marktstimmung führen“, sagte Antti Ilvonen, Währungsanalyst bei der Danske Bank.
Die Rendite der 10-jährigen Benchmark-US-Staatsanleihe US10Y stieg mit 4,22 % auf den höchsten Stand seit dem 26. Juli. Dies belastete den USDJPY-Yen, der kaum verändert bei 150,88 lag, nachdem er mit 151,10 pro Dollar ein fast dreimonatiges Tief erreicht hatte.
Wie Jiji Press berichtete, sagte der Vorstandsvorsitzende der Bank of Japan, Takeshi Kato, am Dienstag, dass die Bank of Japan die Risiken steigender Importpreise angesichts eines schwächeren Yen genau prüfe.
Die Abschwächung des Yen ist auf die Tatsache zurückzuführen, dass am 27. Oktober in Japan Parlamentswahlen stattfinden. Obwohl Meinungsumfragen darüber geteilter Meinung sind, wie viele Sitze die regierende Liberaldemokratische Partei gewinnen wird, sind die Märkte optimistisch, dass die LDP zusammen mit ihrem Junior-Koalitionspartner Komeito gewinnen wird.
Barclays geht davon aus, dass der Preisdruck durch die Zinserhöhung der Bank of Japan und zunehmende Haushaltssorgen den Yen in die Höhe treiben wird, wenn die LDP/Komeito-Koalition gezwungen ist, eine Regierung mit weiteren Koalitionspartnern zu bilden. Sie prognostizierte außerdem, dass im unwahrscheinlichen Fall, dass die LDP und ihr Koalitionspartner Komeito keine Regierung bilden könnten, die Veräußerung riskanter Vermögenswerte dazu führen könnte, dass der Dollar-Yen-Wechselkurs plötzlich um 2 % fällt.