ComboTrader: Opsiyon Yayılımları ve Kombinasyonları

Spred (yayılım) emri, tek bir işlem stratejisi oluşturmak için birlikte çalışan birden fazla tekil emirden (bacak) oluşan bir kombinasyondur.

TWS platformunda kombinasyon emirleri, iki ilişkili hisse senedinin ticaretini yapan çiftler (pair trading), hisse senedi ve opsiyon kombinasyonu (örneğin teminatlı çağrı/covered call veya delta-nötr işlem) veya straddle, strangle ve sentetik kombinasyonlar dahil olmak üzere her türlü çok bacaklı spred stratejisi için oluşturulabilir. Ayrıca vadeli işlem sözleşmelerini takvim spredi (calendar spread) ile devredebilir (rollover) veya uzun/kısa hisse senedi pozisyonunu Tek Hisse Vadeli İşlemi (SSF) ya da Fiziki İade İşlemi (EFP) ile değiştirebilirsiniz.

Spred Oluşturma
Spred/kombinasyon oluşturmanın iki temel adımı vardır:

Kombinasyon Değerlerini Belirleme

Spred oluşturmak için kullanılacak sözleşmeleri belirtin. Bacaklar belirlendikten sonra TWS platformu sözleşmeler arasındaki farkı hesaplar ve teklif panosunun piyasa verileri satırında zımni (implied) kombinasyon fiyatlarını gösterir. Bu bilgiler kırmızı metin rengi veya nokta simgesiyle kolayca ayırt edilir.

Emir Oluşturma/Gönderme

Kombinasyonun piyasa verileri satırında, TWS programının tüm pencereleriyle uyumlu olan aynı hızlı emir giriş yöntemini kullanabilirsiniz. Bir emir satırı oluşturmak için alış (bid) veya satış (ask) alanına tıklayın. Kontrol edin, düzenleyin ve gönderin.

Bacakları Tanımlama

İzleme listenizin (veya kotasyon monitörünün) sözleşme alanına sembolü girin ve enstrüman türüne göre bir kombinasyon oluşturmayı seçin. Belirtilen sözleşme için yalnızca uygun kombinasyon türleri kullanılabilir olacaktır.

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader1.jpg

Borsa Kombinasyonu "Hisse/Hisse"

Çift İşlemleri (Pair Trading)

Kotasyon monitörü/izleme listenizde zımni bir "hisse/hisse" kotasyon satırı oluşturun.

Sözleşme alanına çiftin dayanak varlığını girin ve Kombinasyonlar, ardından Hisse/Hisse (SMART) seçeneğini belirleyin.

Spred bileşimi penceresinde çift için ikinci dayanak varlığı girin ve OK düğmesine basın. Kombine çift için zımni alış/satış fiyatları Mosaic arayüzündeki emir giriş penceresinde, gelişmiş emir yönetimi monitöründe görünecek veya pembe bir nokta ile işaretlenecektir.

Vadeli İşlem Spredleri

Süresi Dolan Vadeli Sözleşmeleri Takvim Spredi ile Devretme

Vadeli opsiyon türevleri dahil olmak üzere süresi dolan vadeli işlem sözleşmelerinde teslimattan kaçınmak için müşterilerin pozisyonlarını kapanış döneminden önce devretmeleri veya kapatmaları gerekmektedir. Kapanış tarihleri Hesap Yönetimi (Account Management) bölümünde Teslimat, Kullanım ve Kurumsal Eylemler ticaret yardımı altında listelenmiştir.
Pozisyonu devretmek için mevcut sözleşmeyi satan ve daha uzak tarihli bir sözleşmeyi satın alan bir spred oluşturabilirsiniz.

Sözleşme alanına dayanak varlığı girin ve Kombinasyonlar | Vadeli İşlem Spredleri (Yönlü) ve borsayı seçin. Kombinasyon seçimi için bir pencere açılacaktır.

"Strateji" sekmesi takvim spredleri için bir çalışma sayfası içerir. Mevcut pozisyonu devretmek için daha sonraki vade tarihli bir sözleşme satın alın ve mevcut olanı satın.
Not: Çalışma sayfası, önce uzun bacağın girilmesi gerektiği şekilde tasarlanmıştır; ardından kısa bacak için uygun seçenekler görünecektir.

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader3.jpg

Ürünler Arası (Inter-commodity) Vadeli İşlem Spred Desteği

TWS platformunda yerel yönlü ürünler arası vadeli işlem spredleri desteği mevcuttur.
Ürünler arası spred oluşturmak için sembol satırına HO.CL gibi bir sözleşme girin ve tür olarak Inter-commodity Spreads seçin.

Spred açıklamasını görüntülemek için fare imlecini spred üzerine getirin.

Fiyat hesaplamasını görüntülemek için fareyi mavi yıldız simgesinin üzerine getirin.

Opsiyon Spredleri

Mosaic'te Spred Oluşturma

Spred Oluşturucu (Spread Builder), Mosaic'teki opsiyon zincirlerini kullanarak hızlıca opsiyon spredleri oluşturmanıza olanak tanır. Spred oluştururken bacak olarak eklemek istediğiniz opsiyonların alış veya satış fiyatına tıklamanız yeterlidir. Her bacak eklendikçe spred oluşturma işlevi kombine emri yeniden oluşturacaktır.

Opsiyon/Hisse Kombinasyonları

Buy Write (Teminatlı Çağrı)

Opsiyon zincirleri penceresinden Buy Write (teminatlı çağrı) oluşturmak için spred oluşturucuyu açın ve bacak olarak eklemek üzere opsiyonun satış (alış) fiyatına tıklayın. Her bacak eklendikçe spred oluşturucu kombine emri yeniden oluşturacaktır. Hisse senedi bacağını eklemek için "İleri" düğmesini kullanın.

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader4.jpg

Delta-Nötr İşlem

Dikey bir spred oluşturun ve spredi delta-nötr hale getirmek için "Daha Fazla" düğmesini kullanın. Bu işlem, tam delta miktarı üzerinden dayanak hisse senedinden alım/satım yönlü bir korunma (hedge) bacağını otomatik olarak ekleycektir. "Delta" alanı düzenlenebilir ve delta değerini değiştirmenize olanak tanır.
Kombinasyon fiyatı ile hisse fiyatının ayrı ayrı belirtildiğini unutmayın.

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader5.jpg

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader6.jpg

OptionTrader

Strateji Oluşturucu aracı OptionTrader içindeki emir yönetim panelinde de mevcuttur.
Spred oluşturmak için "uzun" sözleşme için Opsiyon Zincirleri bölümündeki alış fiyatına veya bacak satışı için satış fiyatına tıklayın. Spred gerçek zamanlı olarak oluşturulacaktır.

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader7.jpg

Bacaklar eklendikçe sağ tarafta strateji grafiği oluşturulacaktır.

Emri doğrudan "Kombinasyon" sekmesinden gönderin veya teklif panosunda zımni kombinasyon fiyat satırı oluşturmak için "Teklif Panosuna Ekle" seçeneğini belirleyin.

Kredi ve borç spredleri, Bid/Ask alanlarında ve "Gönder" düğmesinin solunda uygun renk kodlamasıyla otomatik olarak görüntülenir.

Opsiyon Devri (Rollover) ve Opsiyon Satış Araçları

İki opsiyon ticaret aracı olan Opsiyon Devri ve Opsiyon Satışı, mevcut uzun/kısa hisse senedi pozisyonlarınıza karşı hızlıca devir ayarlamanıza veya alım/satım opsiyonu satış sözleşmesi düzenlemenize olanak tanır.
Her sekmede seçim kriterlerini belirlemeniz istenecek, ardından uygun sözleşmelerin bir listesini oluşturmak için Yenile düğmesine tıklamanız gerekecektir. Bir sözleşmeyi düzenlemek için kalem simgesine tıklayın.

Opsiyon Devri (Rollover)

Bu kullanışlı özellik, portföyünüzde süresi dolmak üzere olan tüm opsiyonları hızlıca filtreleyip göstermenizi sağlar. Danışmanlar seçilen alt hesaplardaki uzun/kısa pozisyonları görecektir.

Açıklama bölümünde devir kriterlerini belirlemek için açılır menüler bulunur.

Girilen parametrelere göre devir uygulanacak sözleşmeleri görmek için Yenile düğmesine tıklayın.

Emir türünü ve isteğe bağlı olarak fiyat kaydırmasını seçin, ardından Emir Oluştur'a tıklayın.

Takvim spredleri Emir Yönetimi'nde görüntülenir. Bilgileri kontrol edin ve gönderin.

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader8.jpg

Opsiyon Satış Aracı (Option Write Tool)

Mevcut tüm uzun/kısa pozisyonlarınızı gösteren Opsiyon Satış aracını kullanarak uzun pozisyonlara karşı alım opsiyonu (call), kısa pozisyonlara karşı satım opsiyonu (put) satın veya bunları yakalık (collar) stratejilerinde birleştirin.

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader9.jpg

TWS, portföyünüzdeki veya yönetiminiz altındaki hesaplardaki dayanak varlığa ait tüm uzun/kısa pozisyonları gösterir.
"Collar" modu desteklenmektedir; böylece artık uzun pozisyonlara karşı call satıp put satın alabilir veya kısa pozisyonlara karşı call satın alıp put satabilirsiniz. Bunun için Açıklama bölümünde Call Sat ve Put Al seçeneklerini aynı anda işaretleyin. Seçiminize bağlı olarak yeni sütunlar eklenecektir.

Açıklama bölümü, seçim kriterlerini hızlıca belirlemek için açılır listeler içerir.

Girilen parametrelere göre listelenen sözleşmeleri görmek için Yenile'ye tıklayın.

TWS, mevcut uzun/kısa hisse senedi pozisyonlarınıza bağlı olarak kaç sözleşme oluşturulacağını hesaplar ve bunların danışman alt hesapları arasında nasıl dağıtılacağını belirler.

Emirleri oluşturun. Emirler "İşlemler" panelinde görüntülenecek ve parametrelerini değiştirebileceksiniz.

Emir parametrelerini kontrol edin ve gönderin.

Kombinasyon Seçim Penceresi

Kombinasyon Seçimi penceresini kullanarak, çok bacaklı opsiyon kombinasyonları, vadeli işlem spredleri ve EFP'lerin yanı sıra akıllı piyasalar arası kombinasyonlar da dahil olmak üzere birçok farklı kombine spred emri oluşturabilirsiniz.
OptionTrader penceresinde veya gelişmiş emir yönetimi modundaki kotasyon monitöründe, kombinasyon seçim penceresindeki sekmeyi kullanarak spred/kombinasyon oluşturabilirsiniz:

Kombinasyon penceresini açmak için "Opsiyon Spredleri" paneli simgesine tıklayın.

Çoklu sekmesi, aynı dayanak varlık için tekil kombinasyon kotasyon satırı grupları oluşturmanıza olanak tanır.

Strateji sekmesi, en fazla dört bacağa kadar opsiyon emirleri için gerekli parametreleri belirterek bilinen kombinasyonları oluşturmak üzere tasarlanmıştır.

Çift veya Aşamalı sekmesinde, iki bağımsız bacağı yapılandırarak standart bir spred oluşturabilirsiniz.

"Çoklu" Sekmesi

Mevcut spred stratejileri için aynı dayanak varlığa ait kombinasyon kotasyon grupları oluşturmak üzere "Çoklu" sekmesini kullanın.

Açılır listeden bir strateji seçin.

Strateji için filtre kriterlerini seçin: yakın/uzak vade, put spred/call spred vb.

"Ctrl+tık" kombinasyonu birden fazla öğe seçmenize olanak tanır.

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader10.jpg

Mevcut spredler için birden fazla kotasyon satırı görüntülenir.

Kombinasyon seçicideki spred noktası filtresi "Diyagonal", "Strangle", "Risk Reversal", "Dikey" spred türlerinin yanı sıra Box stratejileri için de mevcuttur.

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader11.jpg

"Strateji" Sekmesi

Strateji sekmesi, spred stratejileri oluşturmak için şablonlar içerir.

Açılır listeden hazır bir strateji şablonu seçin.

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader12.jpg

Çalışma sayfası alanında, strateji grafiğini ve şablon seçeneği varyasyonlarını görmek için alış kombinasyonu veya satış kombinasyonu seçin.

Bağlamsal alanlar verileri hatasız girmenize yardımcı olur.

Şablon; vade tarihi, kullanım fiyatı (strike) ve eylemi seçmek için açılır listeler içerir.

Spred sözleşmelerini belirlemek için çalışma sayfasında soldan sağa doğru ilerleyerek alan değerlerini değiştirin.

Şablon alanları seçilen değerlere göre değişir. Örneğin, seçilen strateji aynı vade tarihine sahip opsiyonları kullanıyorsa, ilk bacak için vadeyi seçtiğinizde kalan bacakların tarihleri otomatik olarak ayarlanacaktır.

"Sıfırla" düğmesi parametreleri değiştirmek veya başka bir strateji seçmek için kullanılır.

"Bacaklar için Piyasa Verisi İste" seçeneği, kombinasyonun her bir bacağını teklif panosuna ekler ve zımni kombinasyon fiyatına sahip bir veri satırı oluşturur.

Zımni kombinasyon fiyatları pembe renkte veya pembe bir nokta ile görüntülenir ve gerçek zamanlı olarak güncellenir.

"Çift veya Aşamalı" Sekmesi

Kendi stratejinizi kullanmak istiyorsanız, Çift veya Aşamalı sekmesine geçin ve spredinizin her bir bacağı için sözleşmeleri belirtin.

"Bacak Tanımlama" bölümünde bacağın kullanım fiyatını, hakkını, vadesini ve eylemini belirtin. Bacak Ekle'ye tıklayın.

Alternatif olarak, sözleşmeyi kotasyon monitöründen veya opsiyon zincirlerinden "Bacak Tanımlama" alanına sürükleyip bırakın.

Spred bileşimini onaylamadan önce uygun eylemi (alış/satış) belirtin. Baştan başlamak için "Sıfırla" düğmesini kullanın.

"Açıklama" penceresi kombinasyonu, opsiyon sembollerini, ay kodlarını ve kullanım fiyatlarını gösterir; ayrıca karşılık gelen kombinasyonun satın alınmasının veya satılmasının ne anlama geleceğine dair bir açıklama sunar.

Zımni spred fiyatı, dayanak varlığın tekil sözleşmelerinin fiyat hareketlerine bağlı olarak gerçek zamanlı olarak hesaplanır.

Spred Fiyatlandırması

Fiyatlandırma hakkında not: Bir spred satın alıyorsanız ve para çıkışı durumundaysanız (borç spredi), pozitif bir limit fiyatı girmeniz gerekir. Bir spred satın alıyorsanız ve para girişi oluyorsa (kredi spredi), negatif bir limit fiyatı belirtmelisiniz. Ve tam tersi: Bir spred satıyorsanız ve para alıyorsanız, pozitif bir limit fiyatı girin. Bir spred satıyorsanız ve borçlu kalıyorsanız, negatif bir limit fiyatı belirtin.

Daha fazla bilgi Kullanıcı Kılavuzu'nun "Kombinasyon Notları" bölümünde mevcuttur.

Teminat (Marjin) Kontrolü

TWS teminat gereksinimlerini gerçek zamanlı olarak hesaplar, ancak programda yalnızca toplam değerler gösterilir. Pozisyonlara ilişkin teminat gereksinimleri bilgisi, Hesap Yönetimi'nden erişilebilen teminat raporunda mevcuttur. Günlük teminat raporları piyasalar kapandıktan sonra saat 16:15 ET'de erişilebilir olur.

SmartRouting

Birden fazla borsada veya ECN'de işlem gören hisse senetleri veya opsiyonlar için IB, tüm mevcut işlem merkezlerinin NBBO'sunu gösteren en iyi teklif arama sistemimiz olan SmartRoutingSM kullanımını önerir.

Bu teknoloji, rakip işlem merkezlerini tarayarak ve emrin tüm parçalarını en iyi fiyattan en hızlı şekilde gerçekleştirmek üzere otomatik olarak en iyi piyasaya (piyasalara) yönlendirerek hızı ve toplam işlem maliyetini optimize etmek için geliştirilmiştir. Bu seçenek varsayılan olarak etkindir.

"Smart" yönlendirme, emri doğrudan yerel borsalardaki mevcut kombinasyonlarla eşleştirmek yerine, münferit bileşenleri için daha uygun bir fiyat bulmak amacıyla kombinasyon emirlerini parçalara ayırır. SmartRouting, ABD ve Avrupa hisse senetleri ve opsiyonları için mevcuttur.

Karmaşık Emirlerin Yönlendirilmesi

Karmaşık kombinasyon yönlendirmesi, SmartRouting seçeneğinin belirlendiği büyük spredlerin yönlendirilmesini yönetirken kullanılır. Bu işlevlerin kullanımını, Smart'a yönlendirilen hem garantili hem de garantisiz spredler için emir fişinin "Temel" sekmesinde yapılandırabilirsiniz.
Emir satırındaki "Durum" alanının üzerinde fare imlecini tutarak emrin gerçekleşme ilerlemesini takip edin.

Emir Türleri

Seçilebilecek temel emir türlerinin yanı sıra: Göreli + Piyasa, Limit + Piyasa, İzsüren Göreli + Piyasa ve İzsüren Limit + Piyasa mevcuttur. Bu emir türleri, bir veya iki bacağı göreli emir şeklinde yerleştirerek likidite ekler. İlk bacakta başarılı bir işlem yapıldıktan sonra, ikinci bacak piyasa veya limit emri olarak yerleştirilir (kullanılan emir türüne bağlı olarak).

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader13.jpg

Bazı spredler için emrin tüm bacaklarının gerçekleşme olasılığını artırmaya yardımcı olabilecek ek kombinasyon türleri mevcuttur. Görüntülenen seçenekler, belirtilen kombinasyon yapısına ve emir türüne bağlıdır.

Başlangıçta bir veya daha fazla bacak limit emri olarak yerleştirilir, ancak ilk bacağın tamamen veya kısmen gerçekleşmesi durumunda kalan bacaklar piyasa emri olarak yeniden yerleştirilir.

image missing https://guild.masters.trade/images/forum/tws_tools/ComboTrader14.jpg

Garantili ve Garantisiz Çok Bacaklı Emirler

Garantili çok bacaklı emir, tüm bacakların bacak katsayısı ile orantılı olarak eşzamanlı gerçekleşmesinin garanti edildiği bir emirdir. Yalnızca Smart üzerinden yönlendirilen ABD opsiyon spredleri ve "hisse/opsiyon" kombinasyon emirleri için kullanılabilir. IB, spred bütünlüğünü tatmin etmeyen gerçekleşmelerle ilgili riskleri üstlenir.

Garantisiz spredler, bacakların kısmi gerçekleşme riskine maruz kalırken, kombinasyon emrinin geri kalanı gerçekleşene veya iptal edilene kadar aktif kalır.

Çok bacaklı emirler için bacak katsayısıyla orantılı gerçekleşme garanti edilmez, ancak emrin düzgün gerçekleşmesi için tüm imkanlar kullanılır.

Daha agresif bir emir yönlendirmesi için, kombinasyon bacaklarının kısmi gerçekleşmesiyle ilgili riskleri üstlenmek üzere emir oluştururken "Garantisiz" kutusunu işaretleyin.
ABD dışındaki ülkelerin ürünleri için Smart üzerinden yönlendirilen kombinasyonlar: AUD, CAD, CHF, EUR, GBP, HKD ve JPY cinsinden fiyatlandırılan ürünler için SmartRouting ile garantisiz kombinasyon emirleri oluşturabilirsiniz. ABD dışı ürünler için bu kombinasyonların her zaman garantisiz olduğunu, yani tüm kombinasyon tamamlanmadan tek bir bacağın gerçekleşebileceğini unutmayın.
Daha ayrıntılı bilgiyi Bilgi Bankası'ndaki "Understanding Guaranteed vs. Non-guaranteed Combination Orders" başlıklı makaleden edinebilirsiniz.