Intervento della Banca del Giappone per rafforzare lo yen nel fine settimana in Giappone
Lo yen giapponese è sceso al nuovo minimo di 34 anni contro il dollaro all'inizio di lunedì, ma poi è aumentato bruscamente mentre i trader temevano che Tokyo fosse intervenuta per sostenere la sua valuta assediata.
Con la chiusura dei mercati giapponesi per lo Showa Day, gli scambi deboli in Asia hanno visto il cambio USD/JPY (USDJPY) salire rapidamente di due yen fino a superare quota 160, il livello più debole dello yen rispetto al dollaro statunitense dal 1990.
Ciò ha spinto il cambio USD/JPY a salire di circa il 12% quest’anno, con il dollaro che si è rafforzato rispetto allo yen in risposta all’ampliamento dei differenziali di rendimento obbligazionario.
I rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi a due anni sono aumentati di 75 punti base nel 2024, raggiungendo il 5%, dopo che i segnali di inflazione persistente e i forti dati economici hanno aumentato le possibilità di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve.
Al contrario, il rendimento dei titoli di Stato a due anni del Giappone è solo dello 0,3% poiché la Banca del Giappone mantiene i costi di finanziamento allo 0,1% per paura di un altro scivolamento nella deflazione. L'ultima debolezza dello yen arriva dopo che la Banca del Giappone ha lasciato la politica invariata venerdì.
Nelle ultime settimane le autorità giapponesi hanno avvertito che il calo dello yen è andato troppo oltre e hanno lasciato intendere che potrebbero intervenire sul mercato per sostenerlo.
E poco dopo che lunedì il cambio USD/JPY è salito sopra 160, è crollato bruscamente, scendendo a un certo punto a 155. Quando i trader forex europei sono tornati alle loro scrivanie, la coppia si era stabilizzata a 156,80, in calo dello 0,9% nel corso della giornata.
Secondo quanto riferito, il principale funzionario valutario del Giappone, Masato Kanda, è rimasto a bocca aperta riguardo all'eventuale intervento del Tesoro nel mercato, affermando: "Ancora nessun commento".
Mentre i funzionari giapponesi hanno costantemente insistito sul fatto che non stanno puntando a livelli specifici, ma piuttosto al tasso al quale lo yen sta cadendo, Takao Ochi del Partito Liberal Democratico ha detto la scorsa settimana che il livello 160 potrebbe essere l'obiettivo.
Stephen Innes, socio amministratore di SPI Asset Management, ha affermato che sembra che il Tesoro sia intervenuto, ma ha notato che l'impatto è stato relativamente temporaneo. “Nonostante la pressione di vendita iniziale sul dollaro che ha toccato quota 155, il cambio USD/JPY si è rapidamente ripreso ai livelli visti immediatamente dopo la decisione della BOJ [di venerdì].”
"Tuttavia, i fattori trainanti del cambio USD/JPY rimangono sostanzialmente invariati. La coppia di valute è molto sensibile ai cambiamenti nel rendimento dei decennali statunitensi, con i differenziali di rendimento che continuano a favorire il dollaro", ha aggiunto Innes.