10 कारण जिनकी वजह से अमेरिका में अपेक्षित मंदी कभी नहीं आई

2022 के अंत के बाद से, अधिकांश प्रमुख वॉल स्ट्रीट कंपनियों ने बार-बार मंदी की भविष्यवाणी की है जो इस साल अमेरिकी अर्थव्यवस्था को प्रभावित करेगी।

लेकिन 2023 के छह महीने से अधिक समय बीत जाने के बाद भी उत्पादन में अपेक्षित कमी के कोई संकेत नहीं दिख रहे हैं. किसी भी मामले में, सब कुछ काफी आशावादी दिखता है: मुद्रास्फीति तेजी से कम हो रही है, श्रम बाजार स्थिर है, बेरोजगारी चरम पर है, और स्टॉक उबल रहे हैं।

यहां तक ​​कि अत्यधिक उल्टे बांड उपज वक्र, जिसे आसन्न आर्थिक मंदी की एक क्लासिक चेतावनी माना जाता है, का निवेशकों की भावनाओं पर बहुत कम प्रभाव पड़ा, जिससे कई बाजार और कंपनियां निराश हुईं जो इस घटना की तैयारी कर रही थीं।

स्विस बैंकिंग दिग्गज यूबीएस के अर्थशास्त्रियों ने मंदी नहीं आने के 10 कारणों की एक सूची तैयार की है। खपत, उत्पादन और बेरोजगारी जैसे मानदंडों पर नज़र रखने वाले नेशनल ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च द्वारा दी गई शब्द की परिभाषा का उपयोग करते हुए, बैंक ने सबूतों की एक सूची तैयार की है जो दर्शाती है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था कई विशेषज्ञों की तुलना में कहीं अधिक स्थिर है।

 1. मौद्रिक नीति अभी भी इतनी सख्त नहीं है
, पिछली पांच तिमाहियों में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में 500 आधार अंकों की बढ़ोतरी के बाद भी, अमेरिका में मुद्रास्फीति के लिए समायोजित उधार की लागत बहुत कम बनी हुई है। मुद्रास्फीति के अनुरूप 10-वर्षीय ट्रेजरी प्रतिभूतियों पर प्रतिफल वर्तमान में केवल 1.52% है।

यूबीएस के अनुसार, केंद्रीय बैंक की बैलेंस शीट, जो परिसंपत्तियों की खरीद के माध्यम से अर्थव्यवस्था में निवेश की गई धनराशि से निकटता से संबंधित है, अभी भी महामारी से पहले की तुलना में 80% बड़ी है। इससे पता चलता है कि मौद्रिक स्थितियाँ अभी भी ऐतिहासिक मानकों के अनुसार सख्त नहीं हैं।

स्विस बैंक की रिपोर्ट में कहा गया है, "2023 में वित्तीय स्थितियों में सुधार हुआ है, और फेड की बैलेंस शीट और धन आपूर्ति महामारी से पहले के रुझानों की तुलना में बहुत अनुकूल है।"

2. राज्य के व्यय फिर से बढ़ रहे हैं,
महामारी के दिनों की उदारता के कारण पिछले साल के झटके के बाद राज्य के व्यय फिर से बढ़ रहे हैं। और इससे वित्तीय प्रणाली में उपलब्ध धन की मात्रा भी बढ़ जाती है, जिससे अर्थव्यवस्था नरम हो जाती है।

 यूबीएस के अनुसार, 2022 के मुद्रास्फीति कटौती अधिनियम ने भी निवेश को प्रोत्साहित करने में मदद की, खासकर विनिर्माण क्षेत्र में।

3. मजबूत बचत ईंधन की खपत
महामारी के दौरान जमा की गई बचत ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था में खपत का समर्थन करते हुए जीवनयापन की लागत में वृद्धि के खिलाफ एक बफर के रूप में काम किया। इसके अलावा, वित्तीय परिसंपत्तियों की कीमतों में वृद्धि से कुल संपत्ति में वृद्धि हुई।

दूसरी ओर, अधिकांश बंधक ऋण निश्चित दरों से बंधे हैं, और इसने इन उधारकर्ताओं को फेड दर बढ़ोतरी के प्रभाव से बचाया है।

4. ऋण का स्तर बहुत अधिक नहीं है,
बैंक ने एक बयान में कहा, "उपभोक्ता ऋण का स्तर और अतिदेय ऋण का स्तर 2008 की पूर्व-संकट अवधि की तुलना में काफी बेहतर स्थिति में है।" "परिवारों का ऋण भार प्रबंधनीय लगता है। क्रेडिट कार्ड पर बकाया बढ़ रहा है, लेकिन ऐतिहासिक रूप से निम्न स्तर पर।"

 यूबीएस के अनुसार, कंपनियां अधिक निवेश से पीड़ित नहीं हैं, और उच्च मुद्रास्फीति के कारण उच्च ऋण स्तर में कमी आई है।

5. क्रेडिट की शर्तें ज्यादा सख्त नहीं हुई हैं
, इस साल की शुरुआत में बैंकिंग झटके के बाद कुछ बैंकों ने ऋण देने से इनकार कर दिया, इसके बाद भी क्रेडिट बाजार की स्थितियां कॉर्पोरेट उधारकर्ताओं के लिए प्रतिकूल नहीं हुई हैं।

यूबीएस के अनुसार, साल की शुरुआत से ही हाई-यील्ड बॉन्ड स्प्रेड में गिरावट आ रही है, जिसका मतलब है कि कम क्रेडिट रेटिंग वाली कंपनियों के लिए बारह महीने पहले की तुलना में सरकारी ऋण तक पहुंच आसान है। ऐसे ऋण दायित्वों का मुद्दा भी बढ़ रहा है।

6. श्रम बाजार स्थिर बना हुआ है।
अमेरिकी नियोक्ता बड़ी संख्या में नई नौकरियां जोड़ना जारी रखते हैं, जिसके परिणामस्वरूप अर्थव्यवस्था में बेरोजगारी लाभ के लिए आवेदन महामारी से पहले के औसत संकेतकों से नीचे आ जाते हैं।

 "मजदूरी महामारी से पहले की प्रवृत्ति के बराबर हो रही है। यूबीएस नोट में कहा गया है, ''रोजगार का स्तर ज्यादातर महामारी-पूर्व स्तर के करीब पहुंच रहा है।''

7. आर्थिक डेटा में रुझान स्थिर
स्विस बैंक के अनुसार, महामारी ने आर्थिक डेटा में चक्रीय पैटर्न को बाधित कर दिया है, लेकिन वे सामान्य स्थिति में लौट रहे हैं। और यह संभवतः संकेत देता है कि अर्थव्यवस्था अधिक स्थिर आधार पर है।

"वस्तुओं और सेवाओं पर व्यय सामान्य हो रहा है। यूबीएस ने एक बयान में कहा, नौकरी की वृद्धि में अस्थिरता महामारी से पहले के स्तर पर लौट आई है। "आपूर्ति में बाधाएं भी कमजोर हो रही हैं, हालांकि वे सामान्य स्थिति में नहीं लौट रही हैं।"

8. उद्योग में मंदी
बैंक के अनुसार, अर्थव्यवस्था के विभिन्न क्षेत्रों में गतिविधियों में व्यक्तिगत मंदी कुछ हद तक पूर्ण पैमाने पर मंदी को रोकने में मदद कर सकती है।

 यूबीएस के अनुसार, 2022 में संयुक्त राज्य अमेरिका में उत्पादन और आवास निर्माण दोनों में तेजी से गिरावट आई, लेकिन अब उनमें सुधार हो सकता है।

9. सेवाओं की वृद्धि स्थिर बनी हुई है।
हालांकि विनिर्माण उद्योग में कुछ मंदी देखी गई है, लेकिन अर्थव्यवस्था में इसकी हिस्सेदारी कम हो रही है, और बड़े सेवा क्षेत्र में लगातार वृद्धि देखी जा रही है।

बैंक ने कहा, "सेवा खपत में धीरे-धीरे सुधार हुआ, लेकिन अभी भी बढ़ रहा है और अर्थव्यवस्था में इसकी हिस्सेदारी काफी बड़ी है।" "निजी क्षेत्र में विनिर्माण क्षेत्र की हिस्सेदारी में गिरावट जारी है।"

10. अर्थव्यवस्था कम चक्रीय हो गई है
यूबीएस के अनुसार, अमेरिकी अर्थव्यवस्था संरचनात्मक रूप से इस तरह विकसित हुई है कि यह अब चक्रीय उतार-चढ़ाव के प्रति कम संवेदनशील है।

 बैंक ने एक बयान में कहा, "यह एक ज्ञान-आधारित सेवा अर्थव्यवस्था है जो इन्वेंट्री चक्र और ऊर्जा लागत के प्रति कम संवेदनशील हो गई है, जिसके परिणामस्वरूप कम अस्थिर आर्थिक गतिविधि और लंबे समय तक चलने वाला विस्तार हुआ है।"