नेटफ्लिक्स ने क्लोज़-अप और निवेश के लिए कंपनी की संभावनाओं को साझा किया है

नेटफ्लिक्स (एनएफएलएक्स) ने पहली तिमाही में उम्मीदों को मात देते हुए 270 मिलियन सदस्यों तक पहुंच बनाई।

एक शेयरधारक पत्र से: “औसत घर में दो से अधिक लोगों के साथ, हम आधे अरब से अधिक लोगों तक पहुंचते हैं। किसी भी मनोरंजन कंपनी ने पहले कभी भी इस पैमाने और इतनी महत्वाकांक्षा के साथ कार्यक्रम नहीं बनाया है।''

यह वैश्विक पहुंच, सामग्री पर निरंतर फोकस, वैयक्तिकृत अनुशंसाओं और भावुक प्रशंसकों के निर्माण के साथ मिलकर, अंतिम जुड़ाव मशीन बनाती है।

नेटफ्लिक्स (एनएफएलएक्स) के शेयरों में उसकी तिमाही आय के बाद यह घोषणा हुई कि  नेटफ्लिक्स अब वर्ष के लिए नए उपयोगकर्ता वृद्धि की रिपोर्ट नहीं करेगा।

तो नेटफ्लिक्स प्रतिस्पर्धा को कैसे दूर रखता है?

1. नेटफ्लिक्स Q1 FY24

नेटफ्लिक्स की राजस्व वृद्धि दो मुख्य कारकों पर निर्भर करती है:

👨‍👩‍👧‍👦 सशुल्क सदस्यता: सेवा के लिए भुगतान करने वाले उपयोगकर्ताओं की कुल संख्या।

💵 एआरएम (औसत सदस्यता राजस्व): वे प्रति ग्राहक कितना राजस्व उत्पन्न करते हैं।

2025 से शुरू होकर, नेटफ्लिक्स सदस्यता और एआरएम साझा करना बंद कर देगा और सफलता के प्रमुख उपायों के रूप में राजस्व और ऑपरेटिंग मार्जिन पर ध्यान केंद्रित करेगा। नई पहल जैसे कि स्तरीय मूल्य निर्धारण, पासवर्ड साझा करने पर प्रतिबंध और विज्ञापन, ग्राहकों की संख्या को कंपनी के प्रदर्शन के कम संकेतक बना रहे हैं।

यह प्रबंधन टीम पारदर्शिता पर गर्व करती है, इसलिए प्रमुख मेट्रिक्स को छिपाने से संदेश कमजोर हो जाता है। हालाँकि, हमें अभी भी अतिरिक्त जुड़ाव डेटा प्राप्त होगा, जैसे कि सबसे लोकप्रिय खेलों पर साप्ताहिक शीर्ष 10 या अर्ध-वार्षिक रिपोर्ट।

सदस्यता वृद्धि:

मई 2023 से नेटफ्लिक्स अमेरिका और यूरोप, मध्य पूर्व और अफ्रीका के कुछ देशों में पासवर्ड शेयरिंग पर रोक लगा रहा है। इससे नए पंजीकरणों की संख्या में तेज वृद्धि हुई।

• FY24 की पहली तिमाही के अंत में 270 मिलियन सशुल्क सदस्यताएँ ।
• Q1 ने साल दर साल 9 मिलियन (~5 मिलियन हिट) और +16% जोड़े।
• यह वृद्धि आंशिक रूप से इसकी विज्ञापन-समर्थित योजना और पासवर्ड साझाकरण को सीमित करने के हालिया प्रयासों से प्रेरित थी।
• नेटफ्लिक्स की सदस्यता में अब उत्तरी अमेरिका की हिस्सेदारी 31% है, जो पांच साल पहले 45% थी। यह उनके अंतर्राष्ट्रीय विस्तार की सफलता को दर्शाता है। पहली तिमाही में विकास एशिया प्रशांत (+20% सालाना) और ईएमईए (+19% सालाना) में सबसे मजबूत था।

एआरएम विकास

• एआरएम में साल दर साल 1% या स्थिर मुद्रा के आधार पर 4% की बढ़ोतरी हुई।
• इस वृद्धि का कारण संयुक्त राज्य अमेरिका, फ्रांस और ग्रेट ब्रिटेन में अक्टूबर में कीमतों में वृद्धि थी।
• यद्यपि मूल्य वृद्धि आम तौर पर अस्थायी रूप से ग्राहक मंथन को बढ़ाती है, लेकिन नकारात्मक प्रतिक्रिया आमतौर पर अल्पकालिक होती है। पिछली दो तिमाहियों में उत्तरी अमेरिका में लगभग 30 लाख नए सदस्यों के शामिल होने को देखते हुए, मूल्य वृद्धि को जल्दी ही पचा लिया गया।

आय का प्रमाण पत्र:

• राजस्व: +15% वर्ष/वर्ष से $9.4 बिलियन ($0.1 बिलियन के स्तर से अधिक)।
• ऑपरेटिंग मार्जिन: 28% (+7 पीपी साल दर साल) (2 पीपी वृद्धि)।
• प्रति शेयर आय (ईपीएस): $5.28 ($0.76 ऊपर)।

नकदी प्रवाह:

• परिचालन नकदी प्रवाह: $2.2 बिलियन (मार्जिन 24%, -3पीपी वर्ष/वर्ष)।
• मुफ़्त नकदी प्रवाह: $2.1 बिलियन (मार्जिन 23%, -3पीपी वर्ष/वर्ष)।

संतुलन:

• नकद और अल्पकालिक निवेश: यूएस$7.0 बिलियन।
• ऋण: $14.0 बिलियन.

Q2 FY24 के लिए सिफ़ारिशें:

• राजस्व: +16% सालाना (या स्थिर मुद्रा में +21% साल दर साल)।
• ऑपरेटिंग मार्जिन: 27% (+4पीपी वर्ष/वर्ष)।

तो इन सबका क्या करें?

• राजस्व और मुनाफ़ा अनुमान से अधिक रहा। स्थिर मुद्रा में राजस्व +18% बढ़ा, जो लगातार चौथी तिमाही में तेज़ हुआ। सशुल्क सदस्यता मुख्य चालक बन गई है।
• वित्त वर्ष 2014 की दूसरी तिमाही के लिए नेटफ्लिक्स का मार्गदर्शन आगे की तेजी दर्शाता है, जिसमें स्थिर मुद्रा में साल दर साल 21% राजस्व वृद्धि का अनुमान है।
• हालाँकि, FY23 के लिए पूर्वानुमान केवल 13-15% वृद्धि का है। प्रबंधन को उम्मीद है कि साल की दूसरी छमाही में विकास धीमा रहेगा। अमेरिका में 2023 की दूसरी तिमाही में पेड एक्सचेंज शुरू हुआ, जिससे साल की दूसरी छमाही जटिल हो गई।
• ऑपरेटिंग मार्जिन मार्गदर्शन को बढ़ाकर 25% (पहले के 24% से) कर दिया गया, जिसका अर्थ है कि मार्जिन में और विस्तार होगा। नेटफ्लिक्स के पास एक बहुत ही स्केलेबल बिजनेस मॉडल है जिसमें अल्पावधि में लाभप्रदता की कोई सीमा नहीं है।
• FY24 की पहली तिमाही में मुफ़्त नकदी प्रवाह $2.1 बिलियन था। प्रबंधन को FY24 में $6.0 बिलियन का मुफ़्त नकदी प्रवाह और $17 बिलियन की नकदी वहन लागत की उम्मीद है।
• प्रबंधन ने पहली तिमाही में $2.0 बिलियन नेटफ्लिक्स स्टॉक की पुनर्खरीद की, जो वित्त वर्ष 2023 की चौथी तिमाही में $2.5 बिलियन से थोड़ा कम है।

2. व्यवसाय में नवीनतम विकास

आइए उन पहलों पर नजर डालें जो बदलाव ला रही हैं।

🏎️डॉक्यूमेंट्री से लेकर लाइव स्पोर्ट्स तक,
नेटफ्लिक्स ने नाटक और खेल-संबंधित कहानियों जैसी कालातीत सामग्री पर ध्यान केंद्रित करने के लिए लाइव स्पोर्ट्स प्रसारणों को बार-बार पीछे धकेल दिया है। फॉर्मूला 1: ड्राइव टू सर्वाइव जैसी वृत्तचित्र श्रृंखला बहुत प्रभावी साबित हुई है। 

हाल ही में, जुड़ाव बढ़ाने के तरीके के रूप में लाइव इवेंट को अपनाकर प्रबंधन बदल गया है। उदाहरण के लिए:

नेटफ्लिक्स कप (2023): फॉर्मूला 1 ड्राइवरों और पेशेवर गोल्फरों के बीच एक क्रॉसओवर गोल्फ प्रतियोगिता।

नेटफ्लिक्स स्लैम (2024): नडाल और अलकराज के बीच एक प्रदर्शनी टेनिस मैच।

जेक पॉल बनाम माइक टायसन (2024): आगामी प्रदर्शनी मुक्केबाजी मैच।

WWE रॉ (2025): नेटफ्लिक्स की 10 साल की 5 अरब डॉलर की डील अगले साल WWE के साप्ताहिक शो मंडे नाइट रॉ की जगह लेगी।

सांस्कृतिक क्षण बनाने के लिए लाइव सामग्री पर एक नया जोर अपने चरम पर है। हालाँकि, सफल होने पर, यह एक महत्वपूर्ण विकास चालक बन सकता है।

🎮नेटफ्लिक्स गेम्स गति पकड़ रहे हैं
, नवंबर 2021 से नेटफ्लिक्स के ग्राहक ऐप स्टोर पर विशेष गेम मुफ्त में डाउनलोड कर सकते हैं। इस पहल का नेतृत्व माइक वर्डु (पूर्व ईए और फेसबुक कार्यकारी) ने किया है।

🧨GTA ने विकास को गति दी : दिसंबर में, नेटफ्लिक्स ने GTA द ट्रिलॉजी - द डेफिनिटिव एडिशन के मोबाइल पोर्ट के साथ अपना अब तक का सबसे बड़ा गेम लॉन्च किया, जिसमें GTA 3, GTA वाइस सिटी और GTA सैन एंड्रियास शामिल हैं।

📱 कैटलॉग का विस्तार: नेटफ्लिक्स ने हाल ही में फुटबॉल मैनेजर 2024 (SEGA) और फार्मिंग सिम्युलेटर 23 (GIANTS सॉफ्टवेयर) जैसे हाई-प्रोफाइल शीर्षक, साथ ही हेड्स (सुपरजायंट गेम्स) का एक विशेष iOS पोर्ट जोड़ा है।

चूँकि ये सभी गेम बिना किसी अतिरिक्त लागत के उपलब्ध कराए जाते हैं, डाउनलोड की संख्या सफलता का मुख्य संकेतक है। ऐपफिगर अनुमान:

आज तक, GTA सैन एंड्रियास लगभग 12 मिलियन डाउनलोड (2024 की पहली तिमाही में 5 मिलियन) तक पहुंच गया है।

फुटबॉल मैनेजर 24 ने 50 लाख डाउनलोड को पार कर लिया है (2024 की पहली तिमाही में 2 मिलियन)

हेड्स दो सप्ताह से भी कम समय में iOS पर 251K डाउनलोड तक पहुंच गया।

GTA कहानी से भी अधिक: अकेले GTA द ट्रिलॉजी को 2023 की चौथी तिमाही में 11 मिलियन बार और 2024 की पहली तिमाही में 7 मिलियन बार डाउनलोड किया गया था। GTA को छोड़कर, जैसे-जैसे कैटलॉग का विस्तार होता है, डाउनलोड में साल-दर-साल लगभग 80% की वृद्धि होती है।

मुद्रीकरण आगे: वॉल स्ट्रीट जर्नल ने बताया कि नेटफ्लिक्स इन-ऐप खरीदारी या विज्ञापन के माध्यम से गेम से मुद्रीकरण की संभावना तलाश रहा है। मोबाइल गेमिंग एक समृद्ध बाजार है, जिसके 2024 में 111 अरब डॉलर तक पहुंचने की उम्मीद है, जैसा कि हमारे कंसोल वॉर्स कवरेज में चर्चा की गई है।

बड़े खेल? नेटफ्लिक्स पर एक उच्च-बजट कंप्यूटर गेम के लिए गेम डायरेक्टर की रिक्ति देखी गई। कंपनी ने कथित तौर पर गेम स्टूडियो खरीदने और अपने गेमिंग व्यवसाय में निवेश करने में लगभग 1 बिलियन डॉलर खर्च किए हैं।

गेम्स में प्रति भुगतान करने वाले उपयोगकर्ता की आय सीमा बहुत अधिक होती है। इस तरह, नेटफ्लिक्स को सार्थक परिणाम देखने के लिए अपने 270 मिलियन ग्राहकों के एक महत्वपूर्ण हिस्से को परिवर्तित करने की आवश्यकता नहीं होगी।

🔒नेटफ्लिक्स का गुप्त हथियार: स्ट्रीमिंग सेवाओं के लंबे समय से सब्सक्राइबर
एक सरल सत्य जानते हैं: आप जितने लंबे समय तक यहां रहेंगे, आपके जाने की संभावना उतनी ही कम होगी। एंटीना का हालिया विश्लेषण इसकी पुष्टि करता है, जिसमें दिखाया गया है कि पहले वर्ष के बाद मंथन दर (अपनी सदस्यता रद्द करने वाले लोगों का प्रतिशत) में काफी गिरावट आती है।

प्रीमियम एसवीओडी (डिमांड पर सदस्यता वीडियो) सेवाओं के लिए, मंथन पहले वर्ष में लगभग 9% से घटकर दूसरे वर्ष और उसके बाद केवल 4% रह जाता है।

यह "स्वामित्व लाभ" वह जगह है जहां नेटफ्लिक्स वास्तव में चमकता है। ओजी स्ट्रीमिंग की तरह ही, इसके अधिकांश उपयोगकर्ता चार वर्षों से अधिक समय से वफादार ग्राहक रहे हैं। इसके परिणामस्वरूप 2% की प्रभावशाली कम मासिक मंथन दर प्राप्त होती है, जो उद्योग के औसत 5.5% (एंटीना द्वारा अनुमानित) से काफी बेहतर है।

📺विज्ञापन का स्तर बढ़ रहा है।
नेटफ्लिक्स ने नवंबर 2023 में प्रति घंटे 5 मिनट के विज्ञापन के साथ अपना विज्ञापन-समर्थित प्लान लॉन्च किया। $6.99 प्रति माह की योजना अमेरिका में मानक $15.49 प्रति माह की योजना की तुलना में अधिक राजस्व उत्पन्न करती है, विज्ञापन राजस्व के लिए धन्यवाद जो कम कीमत के लिए अधिक है।

तो आप कैसे कर रहे हैं?

• विज्ञापन सदस्यता में 65% QoQ वृद्धि हुई (दो तिमाहियों में ~70% QoQ वृद्धि के बाद)।
• विज्ञापन योजना पहले से ही उपलब्ध बाज़ारों में 40% पंजीकरणों के लिए जिम्मेदार है।
• प्रबंधन द्वारा बिक्री क्षमताएं बढ़ाने के कारण मुद्रीकरण में कमी जारी है। इसलिए आय वृद्धि को साकार होने में कुछ समय लगेगा। विज्ञापनदाताओं को प्रतिस्पर्धी उत्पाद पेश करते समय स्केल सर्वोच्च प्राथमिकता है।

यह पहल 2025 में एक प्रमुख विकास चालक हो सकती है, जिसमें नए प्रवेशकों के लिए कम प्रवेश बिंदु और उच्च एआरपीयू क्षमता होगी।

पेड शेयरिंग ड्राइव ग्रोथ
नेटफ्लिक्स ने 2023 की दूसरी तिमाही में पासवर्ड शेयरिंग नियमों को कड़ा करना शुरू कर दिया, अमेरिका में खातों को एक घर तक सीमित कर दिया ($ 2.99 के लिए एक अतिरिक्त घर जोड़ने के विकल्प के साथ)। इस कदम का उद्देश्य उन लोगों को भुगतान करने वाले ग्राहकों में बदलना है जो साझा पासवर्ड का उपयोग करते हैं।

• अनुमानित प्रभाव: प्रबंधन का अनुमान है कि 100 मिलियन से अधिक परिवार साझा पासवर्ड का उपयोग करते हैं। 2023 में मजबूत ग्राहक वृद्धि उनकी परिकल्पना का समर्थन करती है।
• विकास की संभावना: जेपी मॉर्गन का मानना ​​है कि 62% पासवर्ड उधारकर्ता भुगतान करने वाले सदस्यों में बदल सकते हैं, संभावित रूप से 2024 में 36 मिलियन ग्राहक जोड़ सकते हैं।

 3. आय विवरण से मुख्य उद्धरण

2025 में विभाजित सदस्यता समाप्त करने के निर्णय पर सह-सीईओ ग्रेग पीटर्स:

“यह परिवर्तन वास्तव में उन प्रमुख मैट्रिक्स पर ध्यान केंद्रित करने की इच्छा से प्रेरित है जिनके बारे में हमारा मानना ​​​​है कि व्यवसाय के लिए सबसे महत्वपूर्ण हैं। इसलिए हम राजस्व, ओआई, ओआई मार्जिन, शुद्ध आय, प्रति शेयर आय, मुफ्त नकदी प्रवाह पर रिपोर्ट करने और मार्गदर्शन प्रदान करने जा रहे हैं।

सहभागिता के महत्व पर सह-सीईओ टेड सारंडोस:

“हमारा मानना ​​है कि यह हमारी पेशकश के साथ सदस्यों की संतुष्टि का सबसे अच्छा संकेतक है और समय के साथ प्रतिधारण और अधिग्रहण का एक प्रमुख संकेतक है। इसलिए खुश सदस्य अधिक देखते हैं, लंबे समय तक रुकते हैं, दोस्तों को बताते हैं, इन सभी से जुड़ाव, राजस्व और लाभ बढ़ता है, हमारे नॉर्थ स्टार्स।"

अवसर पर सीएफओ स्पेंसर न्यूमैन:

“हम जिस भी देश में काम करते हैं, वहां टेलीविजन में हमारी हिस्सेदारी 10% से कम है। अभी भी करोड़ों घर ऐसे हैं जो नेटफ्लिक्स के सदस्य नहीं हैं, और हम अभी विज्ञापन से शुरुआत कर रहे हैं।"

4. क्या देखना है?

नेटफ्लिक्स की व्यापक पहुंच, लक्षित प्रचार और वैयक्तिकृत सिफारिशें ज़ेगेटिस्ट को पकड़ने की क्षमता में योगदान करती हैं।

शेयरधारकों को एक पत्र के लिए:

"हमारे ट्रेलर नेटफ्लिक्स पर हर महीने 6 बिलियन से अधिक इंप्रेशन उत्पन्न करते हैं - यूट्यूब की तुलना में 40 गुना अधिक।"

साल के पहले 11 हफ्तों में से नौ में नेटफ्लिक्स की ओरिजिनल सीरीज़ नंबर एक रही।

पहली तिमाही में शीर्ष प्रदर्शन करने वाले खेलों में शामिल हैं:

• ग्रिसेल्डा (66.4 मिलियन बार देखा गया)।
• सज्जनो (61.0 मिलियन बार देखा गया)।
• 3 शारीरिक समस्या (39.7 मिलियन बार देखा गया)।
• "अवतार: द लास्ट एयरबेंडर" (63.8 मिलियन बार देखा गया)।

इसके अतिरिक्त, द स्नो सोसाइटी (98.5 मिलियन व्यूज) अब तक की दूसरी सबसे ज्यादा देखी जाने वाली गैर-अंग्रेजी भाषा की फिल्म बन गई।

और हम सिर्फ नेटफ्लिक्स ओरिजिनल के बारे में बात नहीं कर रहे हैं। 2023 में नेटफ्लिक्स द्वारा अधिग्रहित सूट्स जैसा शो साल का सबसे ज्यादा देखा जाने वाला कार्यक्रम बन गया। सामग्री निर्माता नेटफ्लिक्स को परियोजनाओं को बढ़ावा देने के लिए एक महत्वपूर्ण मंच के रूप में पहचानते हैं, यहां तक ​​​​कि वे परियोजनाएं भी जो जीवन चक्र में देर से आती हैं। यही कारण है कि आप दूसरी किस्त के सिनेमाघरों में आने से पहले नेटफ्लिक्स पर ड्यून (वार्नर ब्रदर्स) जैसी फिल्में पा सकते हैं।

सगाई उत्तर सितारा है क्योंकि यह सभी प्रदर्शन मेट्रिक्स को प्रभावित करती है:

• बेहतर उपयोगकर्ता प्रतिधारण (वर्तमान शो का पालन)।
• ग्राहकों को आकर्षित करना (शब्दों और पुरस्कारों के माध्यम से)।
• प्रति सदस्यता अधिक राजस्व (मूल्य वृद्धि के कारण कम ग्राहक मंथन के कारण)।

मुझे अभी तक नीलसन के यूएस टीवी समय के मासिक बाजार अनुमान से बेहतर जुड़ाव का माप नहीं मिल पाया है। यह दिखाता है कि कैसे अमेरिकी स्ट्रीमिंग, केबल, प्रसारण और अन्य श्रेणियों (लीनियर स्ट्रीमिंग, गेमिंग) में टीवी देखने में समय बिताते हैं।

नीलसन के अनुसार, मार्च 2024 में अमेरिकी टेलीविज़न समय में स्ट्रीमिंग का हिस्सा 38.5% था, जो पिछले साल से 4.5 प्रतिशत अंक अधिक है।

9.7% बाजार हिस्सेदारी के साथ यूट्यूब निर्णायक कारक था, जो एक साल पहले 7.8% था। अल्फाबेट के अधिकारी नियमित रूप से लिविंग रूम को एक महत्वपूर्ण विकास पहल के रूप में उल्लेख करते हैं। ध्यान दें कि नील्सन के स्ट्रीमिंग सेगमेंट में यूट्यूब टीवी और हुलु लाइव शामिल नहीं हैं।

मार्च 2024 में, नेटफ्लिक्स ने टीवी पर 8.1% समय बिताया, जो हुलु, प्राइम वीडियो और डिज़्नी+ के संयुक्त समय से अधिक है। यह आंकड़ा एक साल पहले के 7.3% से अधिक है, जो अन्य एसवीओडी की तुलना में एक प्रभावशाली सुधार है।

जहां YouTube अमेरिका में स्ट्रीमिंग में अग्रणी है, वहीं नेटफ्लिक्स लाइव स्ट्रीमिंग क्षेत्र में प्रतिस्पर्धियों पर महत्वपूर्ण बढ़त बनाए हुए है। स्ट्रीमिंग बाजार तेजी से बढ़ रहा है, और नेटफ्लिक्स निरंतर विकास के लिए अच्छी स्थिति में है क्योंकि यह बढ़ती पाई में अपनी हिस्सेदारी बनाए रखता है।

लाइव सामग्री की शुरूआत, विस्तारित गेमिंग पेशकश और विविध वैश्विक सामग्री में निरंतर निवेश के साथ, नेटफ्लिक्स के पास जुड़ाव बढ़ाने और मुद्रीकरण को गहरा करने के कई अवसर हैं।